09 října 2009

9/10 Ekonomický komentár "Kúp, predaj, podrž"

Pripravil Martin Kadlec

ROPA
- Na dnesny den mame neutralny vyhlad. Neda sa s presnostou odhadnut, ktorym smerom sa bude dnesne obchodovanie s ropou uberat, avsak predpokladame, ze okolo terajsich urovni.
ZLATO
- Zlato sa vcera posunulo na nove historicke maxima, po ktorych nasledovali mierne korekcie. Podobny scenar by sa mohol zopakovat aj dnes, avsak nie az s takou silou.

- Zlato investori stale vnimaju ako urcitu ochranu pred inflaciou a slabym USD. A to je hlavny dovod (spolu so spekulaciami), preco zlato lame nove rekordy.

- Dnes sme na zlato mierne pozitivne naladeni. Odporucame nakupy po poklesoch smerom ku 1040 s cielom na 1050 USD/uncu. Stop pod 1036.

STRIEBRO
- Ako hlavne faktory ovplyvnujuce ceny striebra vidime slabnuci USD,

- nizsiu likviditu ako pri zlate, co znamena vacsi pohyb pri zmene dopytu, tj. striebro moze byt vynsosnejsie ako zlato.

- Striebro sa nachadza v urcitom ponimani niekde medzi priemyselnymi komoditami a drahymi kovmi, coho by mohlo profitovat pri raste priemyselnej produkcie v buducnosti.

- A dolezity faktor je aj to, ze striebro sa niekedy vnima ako lacnejsia nahrada zlata pri obchodovani.

EUR/USD
- ECB aj BoE podla ocakavani potvrdili, ze urokove sadzby mozu zostat na nizkych urovniach este niekolko mesiacov. Co bude mat pozitivny vplyv na rozvijajuce sa trhy, komodity, akcie korporatne dlhopisy.

- Na druhej strane komentar sefa FED-u chapali trhy dvojzmyselne. Bud ako varovanie pred zvysenim sadzieb ako nastroj boja proti inflacii alebo, ze stav ekonomiky USA je slale vazny a zatial ziadne zvysovanie sadzieb nebude.

- Na EURUSD sme mierne negativne naladeni. Uroven 1.4710-20 je kriticka podporna uroven na uchovanie rastoveho trendu. Spodne urovne vidime na 1.4650, mozno na 1.4600 EURUSD.

EUR/CZK
- CZK sa stale posuva na vyssie urovne. Vcera bolo dianie v regione ovplyvnene situaciou v Lotysku. Vplyv na obchodovanie bol silnejsi ako pozitiva, ktore prichadzali z akciovych trhov a posunu EURUSD na vyssie urovne.

Vyhlad Saxo Bank:
USDCZK - 17.50 (1 mesiac) 19.50 (6 mesiacov)
EURCZK - 26.00 (1 mesiac) 26.75 (6 mesiacov).

9/10 Ekonomický komentár "Kúp, predaj, podrž"

Pripravil Martin Kadlec

ROPA
- Na dnesny den mame neutralny vyhlad. Neda sa s presnostou odhadnut, ktorym smerom sa bude dnesne obchodovanie s ropou uberat, avsak predpokladame, ze okolo terajsich urovni.

ZLATO-
Zlato sa vcera posunulo na nove historicke maxima, po ktorych nasledovali mierne korekcie. Podobny scenar by sa mohol zopakovat aj dnes, avsak nie az s takou silou.

- Zlato investori stale vnimaju ako urcitu ochranu pred inflaciou a slabym USD. A to je hlavny dovod (spolu so spekulaciami), preco zlato lame nove rekordy.

- Dnes sme na zlato mierne pozitivne naladeni. Odporucame nakupy po poklesoch smerom ku 1040 s cielom na 1050 USD/uncu. Stop pod 1036.

STRIEBRO- Ako hlavne faktory ovplyvnujuce ceny striebra vidime slabnuci USD,

- nizsiu likviditu ako pri zlate, co znamena vacsi pohyb pri zmene dopytu, tj. striebro moze byt vynsosnejsie ako zlato.

- Striebro sa nachadza v urcitom ponimani niekde medzi priemyselnymi komoditami a drahymi kovmi, coho by mohlo profitovat pri raste priemyselnej produkcie v buducnosti.

- A dolezity faktor je aj to, ze striebro sa niekedy vnima ako lacnejsia nahrada zlata pri obchodovani.
EUR/USD
- ECB aj BoE podla ocakavani potvrdili, ze urokove sadzby mozu zostat na nizkych urovniach este niekolko mesiacov. Co bude mat pozitivny vplyv na rozvijajuce sa trhy, komodity, akcie korporatne dlhopisy.

- Na druhej strane komentar sefa FED-u chapali trhy dvojzmyselne. Bud ako varovanie pred zvysenim sadzieb ako nastroj boja proti inflacii alebo, ze stav ekonomiky USA je slale vazny a zatial ziadne zvysovanie sadzieb nebude.

- Na EURUSD sme mierne negativne naladeni. Uroven 1.4710-20 je kriticka podporna uroven na uchovanie rastoveho trendu. Spodne urovne vidime na 1.4650, mozno na 1.4600 EURUSD.

EUR/CZK-
CZK sa stale posuva na vyssie urovne. Vcera bolo dianie v regione ovplyvnene situaciou v Lotysku. Vplyv na obchodovanie bol silnejsi ako pozitiva, ktore prichadzali z akciovych trhov a posunu EURUSD na vyssie urovne.

Vyhlad Saxo Bank:
USDCZK - 17.50 (1 mesiac) 19.50 (6 mesiacov)
EURCZK - 26.00 (1 mesiac) 26.75 (6 mesiacov).

08 října 2009

8/10 Ekonomický komentár "Kúp, predaj, podrž"

Pripravil Martin Kadlec, Saxo Bank

Aký cenový vývoj očakávate pre dnešok u ropy?- Vyvoj cien ropy je v niektorych momentoch charakterizovany nerozhodnostou investorov. Na jednej strane mame opatrnost a na druhej ekonomicky optimizmus.

- Na dnesny den mame mierne pozitivny vyhlad. Odporucame nakupy po poklesoch smerom ku 70.00 s cielom na 71.80. Stop pod 69.00.

Zlato se vyšplhalo na nové historické maximá, ako sa bude podľa Vás jeho cena vyvíjať dalej?-
Zlato lame rekordy a momentalne sa obchoduje nad 1052. Hlavna hnacia sila je obava investorov z moznej inflacie vyvolanej stimulacnym balickom a oslabovanie USD.

- Dnes odporucame sledovat EURUSD a po prelomeni urovne je 1.4844 by sa zlato malo posunut este vyssie.

- Na zlato sme dnes mierne pozitivne naladeni. Odporucame nakup po poklesoch smerom ku 1045 s cielom na 1055 USD/uncu. Stop pod 1040.

EUR/USD -
Dnesne vyhlasenie urokovych sadzieb ECB vyrazne forexove trhy neovplyvni. Opatrny postoj ECB trhy uz totiz zakalkulovali, tz ocakavania sa uz premietli do cien. USD bol pod velkym tlakom uz pocas azijskeho obchodovania. Velmi nizke urokove sadzby a vyhodnost tzv. Carry Trade vedu k oslabovaniu USD.

- Na EURUSD sme pozitivne naladeni. Ocakavame posun ku 1.4844 a mozne prelomenie tejto hranice. Odporucame nakupy smerom ku 1.4740 s cielom na 1.4840 EURUSD. Stop pod 1.4700.

EUR/CZK-
CZK si mierne polepsila oproti regionalnym menam, hlavne ked sa investori zacali pripravovat na sezonu zverejnovania vysledkov a uzatvarali si rizikovejsie pozicie.

- Odporucame sledovat vyvoj na hlavnych trhoch. Tlak na CZK zatial pretrvava.

- EURCZK – mozme ocakavat mierne vypredaje a konsolidaciu na sucasnych urovniach.

www.saxobank.cz

07 října 2009

7/10 Ekonomický komentář

Připravil Luboš Spousta, Saxo Bank

Zlato se vyšplhalo na nová historická maxima, jak se bude podle Vás jeho cena vyvíjet dál?
Zlato se včera i přes relativně stabilní inflační očekávání posunulo až na rekordní úrovně taženo spekulativními nákupy. My dnes očekáváme, že by se zlato mohlo posunout ještě výše a a to nadále díky spekulativním nákupům a obavám o případné oslabení dolaru v budoucnosti.

Jaký cenový vývoj očekáváte pro dnešek u ropy?
Náš dnešní náhled na vývoj cen ropy je pozitivní, když bychom se mohli dostat až k úrovni 73,40. Ale pro ropu budou dnes především důležitá data o spotřebitelských úvěrech ve Spojených státech, které by mohly přinést nové informace o klesajícím zadlužení amerických domácností a tím i pochybnosti o dalším ekonomickém oživení.¨

EURCZK
Koruna v úterý oslabila, když aktuálně se obchoduje 25,64. Důvodem je komentář viceguvernéra Singera, který nevylučuje snížení úrokových sazeb, pokud domácí i zahraniční cenové tlaky budou dále klesat. Otázkou je zda guvernér Tůma a viceguvernér Singer nejsou s tímto názorem v bankovní radě osamoceni, jak by mohlo vyplývat ze záznamu jednání rady z 24.9.

06 října 2009

6/10 Ekonomický komentár - Kúp, predaj, podrž

Pripravil Martin Kadlec, Saxo Bank

Ako sa podľa vás bude dnes vyvíjať cena ropy?-
Ropa sa dnes rano posunula na vyssie urovne co je dane pozitivnou naladou na akciovych trhoch a stale pokracujucim zaujmom investorov o rizikovejsie aktiva.

- Pre decembrovy kontrakt vidime rezistencnu uroven na 71.90 a podpornu uroven na 65.00 USD/barel.

- Na dnesny den mame mierne pozitivny vyhlad. Aj napriek tomu, ze podporna uroven sa drzi na 69.85 ocakavame rast smerom ku urovni 71.35, co je dalsia rezistencna uroven.

Aký očakávate vývoj u zlata?
- Zlato je posuvane na vyssie urovne spekulativnymi nakupmi. Chvilami je vidiet urcite sklamanie, pretoze niektori investori cakaju miernu korekciu pred posunutim sa na rekordne urovne z roku 2008, kedy urovne dosiahli 1032,70 USD/uncu. Inflacne tlaky sa zmiernili aspon nacas, takze inflacia momentalne nepatri medzi faktory ovlyvnujuce ceny zlata.

- Na zlato sme dnes mierne pozitivne naladeni. Rezistencna uroven je na 1023, ale ocakavame ze by sa zlato mohlo testovat hranicu 1030 USD/uncu. Podporna uroven sa nachadza na 1015.


Čo dnes môžeme očakávať na eurodolárovom trhu?-
Dnes rano vysla jedna velmi dolezita sprava, v ktorej sa uvadza, ze niektore arabske staty podnikli kroky spolu s Cinou, Ruskom a Francuzskom na zastavenie pouzivania USD ako meny, v ktorej sa obchoduje ropa. To ihned posunulo EURUSD na vyssie urovne.

- Centralna banka Saudskej Arabie tieto snahy poprela a EURUSD sa mierne korigovalo.

- Na EURUSD sme dnes mierne pozitivne naladeni. Zotrvanie na terajsej urovni je 1.4720 malo pravdepodobne a mozeme ocakavat prelomenie hranice a posun na 1.4780. Podporna uroven je na 1.4680 EURUSD.

EUR/CZK-
Obchdodovanie s CZK bude v najblizsom obdobi ovplyvnene komentarom guvernera CNB, ze v pripade dalsieho posilnovania CZK by CNB pristupila k intervenciam na FX trhu spolu so znizenim urokovych sadzieb.

- Tento komentar schladil obchodovanie s CZK nielen oproti regionalnym menam a tento trend moze pokracovat nadalej aj napriek rastu akciovych indexov.

05 října 2009

5/10 Ekonomický komentár - Kúp, predaj, podrž

Pripravil Martin Kadlec, Saxo Bank

Ako sa podľa vás bude dnes vyvíjať cena ropy?-
Celkovo obchodovanie s komoditami bude este ovplyvnene doznievajucimi negativnymi spravami o nezamestnanosti v USA.

- To neprispieva k vyrazne pozitivnej nalade a potvrdzuje, ze na ozivenie v realnej ekonomike si budeme musiet este pockat.

- Priklaname sa k nazoru, ze vyssie zasoby, negativne ekonomicke data z USA, pokles akciovych trhov a smerovanie USD nevytvaraju vacsi priestor na posilnenie v priebehu tohto tyzdna.

- Pre decembrovy kontrakt vidime rezistencnu uroven na 71.90 a podpornu uroven na 65.00 USD/barel.

- Na dnesny den mame neutralny vyhlad. Obchodovanie by malo byt zmiesane s neistym trendom smerom hore alebo dolu.

Aký očakávate vývoj u zlata?-
Na zlato sme dnes mierne pozitivne naladeni. Zlato by mohlo byt urcitym sposobom utocisko pre niektorych investorov. Odporucame nakup po prelomeni hranice 1008 USD/uncu s cielom na 1018. Stop pod 1004.

- Na striebro sme tiez mierne pozitivne naladeni. Odporucame nakup po poklesoch smerom ku 16.20 s cielom na 16.50. Stop pod 16.05.

Čo dnes môžeme očakávať na eurodolárovom trhu?-
EURUSD sa posunulo na vyssie urovne vdaka negativnym spravam z USA, co by malo znamenat, ze negativne spravy z USA znamenaju negativny vplyv na hodnotu USD teda navrat k realnym reakciam EURUSD na ekonomicke zpravy z USA.

- Posilneniu EUR pomohli aj vysledky irskeho referenda, v ktorom hlavne pod vplyvom eknomickej krizy, menej vdaka ustupkom zo strane EU, sa irski volici vyslovili za Lisabonsku zmluvu.

- Na EURUSD sme dnes mierne pozitivne naladeni. Silne narast z urovne 1.4480 znamena, ze EUR by malo este posilnovat. Podpornu uroven vidime na 1.4570-80 s rezistenciou na 1.4650 a nasledne na 1.4720

EUR/CZK-
Dalsie zhodnotenie CZK vyzera byt limitovane. Najvacsi vplyv by mal mat pokles akciovych trhov a ich dalsie pripadne ozivenie.

- Na druhej strane posilnenie EURUSD by mohlo posobit opacne a pomoct posunut EURCZK na nizsie urovne.

- Ocakavania: nizka inflacia, deflacne tlaky, pokles prebytku zahranicneho obchodu – slaby vonkajsi dopyt, rastuca nezamestnanost.