19 března 2010

EUR/USD - Komentář Martina Kadlce - 19/03

- Situaciu na trhu ovplyvnil komentar greckeho premiera o moznosti, ze Grecko poziada o pomoc MMF v pripade, ze na nadchadzajucom sumite EU (25.-26.3.2010) sa predstavitelia jednotlivych statov nedohodnu na konkretnej pomoci. Tymto vyjadrenim sa Grecko snazi pritlacit Nemecko ku konkretnemu rieseniu, co moze byt velmi kontraproduktivne.

- V poslednom obdobi to vyzera, ze jedinymi obhajcami dodrziavania pravidiel je ECB a Nemecko. Nikomu okrem ECB a Nemecka nevadi nerespektovanie tzv. non-bail out rule v ramci EU/EMU. Jednoznacne stanovisko vcera zverejnil nemecky ustavny sud, ktory potvrdil, ze pripadna pomoc krajin EU by bola proti pravidlam unie. A teraz sa natiska otazka co dalej?

- Kedze dnes nie je ziadna konkretna dohoda a Grecko nema cas, kedze sa pripavuje na dalsie emisie dlhpisov (20 mld. EUR) v aprili a maji, tak uz aj Nemecko zacina presadzovat moznost pomoci zo strany MMF. Tuto moznost ako najrozumnejsie riesenie som spomunel uz niekolkrat aj ked by si Grecko spravilo poriadne svoju domacu ulohu.

- Z dhodobeho hladiska by toto bolo najlepsie riesenie pre EUR vzhladom na pravidla EU/EMU. Proti tomu su vsak ECB a Francuzsko.

- Ak by sa potvrdila pomoc Grecku zo strany MMF, tak by EUR utrpelo len kratkodobo. Nasledne pritvrdenie pravidiel/sankcii zo strany EU/EMU by EUR prospelo a zaroven by sme sa vyhli tzv. riziku moralneho hazardu.

- Dnes bude zaujimave sledovat prejavy Jean-Claude Tricheta (ECB) a Vykonneho riaditela MMF Dominique Strass-Kahna na konferencii v Bruseli.

- Dnesny vyhlad na EURUSD je mierne negativny. Doporucujeme predaje po prelomeni urovne 1.3585 s cielom pri 1.3475 EURUSD. Stop nad 1.3515.

Ekonomický komentář 19/3

Komentář
• Německý ústavní soud prohlásil, že řecká záchrana by mohla narušit doložku o “nezachraňování ” v pravidlech EU a může proto být nezákonná.To naznačuje silnou ochotu riskovat, což také odráží úvěrové spready a korporátní CDS ceny.
• Dnes není mnoho dat, proto hodně zaměření na Řecko a EUR,kteráépravděpodobně bude pokračovat v horších výkonech oproti ostatním evropským měnám. Zlato nedotčeno.

Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Oček. Dříve Komentář
Kanada 11:00 CPI / jádrový CPI MoM (FEB) 0.3% / 0.3% 0.3% / 0.1%
Kanada 12:30 Maloobchodní prodeje / bez aut MoM (JAN) 0.6% / 0.5% 0.4% / 0.4%


FX Denní stav Komentář
EURUSD 0/- Prodáváme při zlomu 1.3585 a cílujeme 1.3475. Stop nad 1.3515.
USDJPY 0 Neutrální.
EURJPY 0/- Prodáváme při zlomu 122.85 a cílujeme 121.80. Stop nad 1.2310.
GBPUSD 0/- Prodáváme kolem 1.52 a cílujeme 1.5050. Stop nad 1.5260.
AUDUSD 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1.0130 a cílujeme 1.0220. Stop pod 1.0100.

FX-Opce Komentář
EURUSD Spot je stále v úzkém pásmu, vols jsou většinou nezměněny. Front end RR jsou na stejné úrovni, což
naznačuje, že trh neví, kam spot jde.
EURCHF Vols byly placeny spolu s RR, po komentářích od SNB. Na trhu opcí byl zájem trhu
o nákup ve středu křivky dolů, např. 3m strike 1,41 EUR put. Spot pravděpodobně bude brzy
dále klesat.


Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/+ Nakupujeme kolem 5995 a cílujeme 6024. S/L pod 5982.
FTSE 0/+ Nakupujeme kolem 5627 a cílujeme 5647. S/L pod 5618.
S&P500 0/+ Nakupujeme kolem 1160 a cílujeme 1165. S/L pod 1156.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+

Komodity Denní stav Komentář
Zlato 0/- Prodáváme při zlomu 1118 a cílujeme 1108. Stop nad 1122.
Stříbro 0 Neutrální.
Zlato 0/- Prodáváme při zlomu 82 a cílujeme 80.50. Stop nad 82.30.

Ohlašování výsledků

18 března 2010

Libra a australský dolar dosahují opačných extrémů

John Hardy, stratég FX trhu, Saxo Bank

Měnami, které si v současné době zaslouží největší pozornost, jsou na slabší straně libra a na silnější straně australský dolar. Měnový pár GBPAUD dosáhl úrovně, jaké měny zemí G-10 nezaznamenaly téměř po celou generaci. Ocitl se totiž na významném 25letém minimu.
AUD zatím stále těží ze síly přehřívající se čínské ekonomiky a zůstává mezi měnami zemí G-10 zastáncem optimistů, kteří věří v pokračující oživení světového hospodářství a trhů aktiv obecně.

Sterling trpí pod tíhou obav ze své fiskální budoucnosti a z možnosti, že vznikne parlament bez převahy některé ze stran, což by bránilo přijetí jakýchkoli rozhodných kroků při řešení fiskální situace VB po nadcházejících volbách (jejich termín není znám, ale musejí proběhnout do začátku června). V posledních týdnech skončila libra znovu na dně skupiny G10. Velkou Británii stále straší nejtíživější fiskální situace ze všech významných měn s výjimkou Japonska a nejvíce ochromených ekonomik na periférii eurozóny. Libru sužují tři hlavní problémy (čtyři, započteme-li masivní převzetí AIA ze strany Prudential). Zaprvé, nedůvěryhodnost plánů na vyřešení obrovského deficitu, kterému VB čelí nehledě na lepší výchozí pozici v poměru ke státnímu dluhu např. v porovnání s Německem. Za druhé, znepokojující možnost patové situace v parlamentu po nadcházejících volbách (volby do parlamentu musí ve Velké Británii proběhnout nejpozději 3. června) a fakt, že politicky slabá vláda bude dále odkládat úsporná opatření. Za třetí, staré dobré ekonomické problémy jsou pro VB morem: velmi slabá libra vůbec nepomohla průmyslu, jak je patrné z posledních zpráv, a růst zaostává daleko za očekáváními. Obchodní bilance se najednou také vychýlila špatným směrem, což ještě zhoršuje fiskální situaci a riziko státního bankrotu. Aby toho nebylo málo, regulátor FSA nedávno oznámil, že bude požadovat nové, ještě přísnější zátěžové testy pro banky – toto může potlačit dynamiku historicky velmi energického sektoru finančních služeb. A konečně, vzrostla inflace a guvernér King a jeho spolupracovníci v BoE doufají, že se jedná o dočasný projev. Naše prognóza pro libru je pochmurná – jistě, vše vypadá děsivě, ale hodně tohoto pesimismu je již v cenách započteno. V delším horizontu je nám jasné, že Velká Británie bude muset vymyslet, jak z toho ven.

Nemáme sice v žádném případě v úmyslu chytat padající nože, ale zajímá nás, jak dlouho může takový pohyb ve světě G-10 pokračovat. Minulost nám ukazuje, že u hlavních měn nakonec téměř vždycky dochází k návratu k normálu bez ohledu na to, jak hrozivé nebo báječné jsou fundamentální ukazatele. AUD je obecně příliš silný, nejen vůči libře, ale i vůči ostatním měnám, které normálně s AUD pozitivně korelují, např. NZD (nové 10leté maximum) a NOK (míří k novému 6letému maximu).

I když GBPAUD klesá z dobrého důvodu, historie trhu nám neustále ukazuje, že návrat ke středním hodnotám je na trhu měn s volným kurzem mocnou silou a tento pár by mohl v určitém okamžiku v krátkodobém až střednědobém horizontu z dosud neočekávaných příčin změnit směr. Takový obrat by byl pro ochotu riskovat pravděpodobně šokem, který by otřásl současnými předpoklady trhu ohledně AUD a jeho v současnosti příznivého postavení. Jedinou nadějí pro libru by mohlo být, že trh je jednoduše až příliš přesycený pesimismem a pozicemi pro tak pesimistický výsledek, protože je obtížné zapátrat a najít důvod, proč tuto měnu nakupovat.

Německo nalilo trochu studené vody na náladu riskovat.

Co se děje?
Komentář



· Německo nalilo trochu studené vody na náladu riskovat (rizikové indikátory přes noc stouply) s poznámkou, že by se Řecko mělo spíš obrátit na MMF než EU. Jsme stále býčí u akcií, avšak nakupujeme při poklesech.

· Nově hlášené nezaměstnaní (Initial Jobless Claims) byly v uplynulých měsících na stejné úrovni a dosud neukazují na pozitivní Nonfarm Payrolls (když sčítání přijímání zaměstnanců(Census) je odečteno). CPI byl také zveřejněn a očekává se, že bude zhruba na stejné úrovni meziměsíčně, což potvrzuje náš názor, že inflace není (a po nějakou dobu nebude) událostí v USA.

· Čína provádí zátěžové testy, aby odhadla výsledek zrušení pevného navázání renminbi na USD. Forwardové smlouvy ukazují na 2.4% zhodnocení renminbi od této doby minulý rok.




--------------------------------------------------------------------------------


Kalendář
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo. Konsensus Dříve
USA 12:30 CPI / jádrový CPI MoM (FEB) 0.1% / 0.0% 0.1% / 0.1% 0.2% / -0.1%
USA 12:30 Nově hlášení /Stávající nezaměstnaní 455tis./4522tis. 462tis./4558tis.
USA 14:00 Philly Fed / Hlavní ukazatele MoM (FEB) 18.0 / 0.1% 17.6 / 0.3%



--------------------------------------------------------------------------------


FX
FX
Denní stav
Komentář

EURUSD
0/+
Nakupujeme při poklesech k 1.3653 a cílujeme na 1.3700. Stop pod 1.3637.

USDJPY
0/+
Nakupujeme při zlomu 90.40 a cílujeme na 90.63. Stop pod 90.28

EURJPY
0/+
Nakupujeme při poklesech k 123.18 a cílujeme na 123.69. Stop pod 123.00.

GBPUSD
0/+
Nakupujeme při poklesech k 1.5285 a cílujeme na 1.5334. Stop pod 1.5269.

AUDUSD
0/+
Nakupujeme při poklesech k 0.9202 a cílujeme na 0.9249. Stop pod 0.9185.






--------------------------------------------------------------------------------


FX-Opce
FX-Opce
Komentář

EURUSD
Vols byly včera opět nabízeny, když je spot nadále v pásmu. Toto pásmo bude pokračovat,


ale očekáváme, že vols poskočí, pokud prol.1.3600. Dokud k tomu nedojde, krátkod. je vidíme výše

EURCHF
Vols včera posilovaly, když spot prolomil 1.4500. Pravděpodobně jako ochrana proti pohybům SNB. moves.


Mělo by to udržovat spot od poklesu stejným tempem, ale stále vidíme, že směřuje k 1.40


v delším termínu.




--------------------------------------------------------------------------------


Akcie
Akcie
Denní stav
Komentář

DAX
0/+
Nakupujeme při poklesech k 5985 a cílujeme na 6022. S/L pod 5965.

FTSE
0/+
Nakupujeme při poklesech k 5623 a cílujeme na 5644. S/L pod 5610.

S&P500
0/+
Nakupujeme při poklesech k 1156 a cílujeme na 1162. S/L pod 1153.

NASDAQ100
0/+


DJIA
0/+





--------------------------------------------------------------------------------


Komodity
Komodity
Denní stav
Komentář

Zlato
0/+
Nakupujeme při poklesech k 1121 a cílujeme na 1129. S/L pod 1117.

Stříbro
0/+
Nakupujeme při zlomu 17.50 a cílujeme na 17.59. S/L pod 17.45.

Ropa
0/+
Nakupujeme při poklesech k 81.75 a cílujeme na 82.29. S/L pod 81.47.

17 března 2010

Komentář Kena Vekslera - 17.03

Dobrý den,

Federální výbor pro volný trh (FOMC) se sešel a zase se rozešel a v souladu s očekáváními nedošlo k žádné změně v rétorice ani tónu. Dolarový index (DXY) se drží vratkého supportu a zdá se, že prozatím sehrává svoji úlohu chuť k riziku, protože akcie pokračují ve svém růstu. Proběhlo zasedání Bank of Japan (BOJ) přijala své rozhodnutí a ani v tomto případě se v souladu s očekáváními nic nezměnilo. Jedinou výjimkou v tomto ohledu bylo navýšení programu na podporu likvidity, který v ostatních ohledech zůstal nezměněn. Splatnost úvěru poskytovaných v rámci programů zůstává 3 měsíce.

Jaký tedy mají tyto události dopad na vývoj hlavních měn... Podobně jako v případě FOMC neměla ani včerejší schůzka týkající se eura na trzích žádné zásadní výsledky, které by se dostaly do novinových titulků, a EURUSD dále směřuje vzhůru a zdá se, že se chystá otestovat odolný pivot na úrovni 1.3840. V očekávání dobrých nabídek a po dosažení úrovně 1.3817, kam se kurz dostal přes noc, dochází ráno k drobnému poklesu. Zůstávám pevně přesvědčen o tom, že tuto úroveň během následujících 24 hodin překonáme a myriády stop-lossů umístěných mezi úrovněmi 1.3855 a 1.3870 by nás měly dostat na 1.3900 při prvním pokusu o vyklizení pozic. Pokud jde o pokles, existuje poměrně velké množství nabídek k odkupu poblíž úrovně 1.3770 a významnější nabídky leží těsně pod úrovní 1.3750. Dnes se nepřikláním k nákupu ani k prodeji, ale jak už jsem uvedl, očekávejte během dne spíše růst. Prozatím mám otlačený zadek z dlouhého vysedávání na plotě.

GBPUSD dnes ráno vyráží směrem nahoru a lze očekávat další vyklízení pozic při vzestupu, který už není jenom nevýrazným vzestupem po propadu. Předpokládám, že do konce týdne bude otestována úroveň 1.5330/50, která s největší pravděpodobnosti odolá a v takovém případě doporučuji vstoupit do nových krátkých pozic. Během dne vyhlížejte poklesy k hladině 1.5160/70, které budou poskytovat relativně dobrou podporu nabídky umístěné v její blízkosti.

V případě USDJPY k žádném zajímavému vývoji nedochází a také já žádný zájem neprojevuji..... I dnes se opakuje stejný scénář – prodáváme při vzestupu a očekáváme, zda dojde k proražení úrovně 89.80 a k výraznějšímu poklesu.

AUD a následně také NZD si prožily zajímavou noc na základě nejnovějších údajů, kdy u AUDNZD vzaly za své technické úrovní/stop úrovně. AUD vystoupal na úroveň 0.9215, zatímco NZD přes noc podal jednoznačně nejlepší výkon a dostal se až na úroveň 0.7133. AUDNZD pozice se zdají být dnes ráno zdravější a poté, co se naplnilo mé potvrzení trendu (klouzavý průměr za 20 období), nyní očekávám další pokles a zbývající krátké pozice uzavírám poblíž hladin 1.2850 a 1.2800. Nenechte se mýlit, AUD je stále dobře podložen nabídkami a nepřestane stoupat, dokud nedosáhne hladiny 0.9250, já však dále spekuluji na pokles a budu čekat na oslabení vzestupu, po němž ještě dnes prodám, a ve střednědobém výhledu budu zavírat krátké pozice poblíž hladin 0.9130 a 0.9050.

Pokud o data, dnes očekáváme údaje o britské nezaměstnanosti a také zveřejnění amerického indexu cen průmyslových výrobců. Neočekávám, že by některý z těchto údajů měl výrazný dopad na trhy, ale dovedu si představit, že před zveřejněním uvedených čísel někteří obchodníci u GBPUSD sázejí na taktiku nakoupit při očekáváních zveřejněných čísel a následně výhodně prodat.

To je pro dnešek vše, přátelé....
Zítra odlétám na dovolenou a vracím se až v polovině dubna, kdy také (po několika dnech, než se zase zorientuji v trzích) budu pokračovat se svými komentáři.
Mnoho štěstí a úspěšné obchody... Já si zatím budu užívat pláže a popíjet koktejly.

S pozdravem,

Ken Veksler.

Daily Trading Stance - 17/03

Komentář
• FOMC byl včera mírnější než se očekávalo a neodstranil prohlášení o “prodlouženém období”. To podporuje zvláště riziková aktiva a vede opět USD níže.
• Velmi silnýmbrat u ropy včera, ale pozor na zásoby DOE zveřejněné dnes.
• Makrodata se v minulých měsících zhoršila s několika předními ukazateli, zahájení staveb nemovitostí (housing starts), stavebními povoleními (building permits)nd inflačními opatřeními ukazujícími mírně dolů. Tato slabost je globálně široce založena a potvrdily ji týdenní data pro US data. Nicméně, trhy si přejí riziko poté, co dostaly nadále sníženou sazbu od Fedu.

Ohlašování makrodat

Země Čas (GMT) Jméno Oček. Dříve Komentář
V.Británie 09:30 Míra žadatelů / Změna žádostí (FEB) 5.0% / 1.2K 5.0% / 6.0K 5.0% / 23.5K
V.Británie 09:30 BoE záznam
USA 12:30 PPI / jádrový PPI MoM (FEB) -0.4% / 0.0% -0.2% / 0.1% 1.4% / 0.3%

FX Denní stav Komentář
EURUSD 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1.3790 a cílujeme 13860. Stop pod 1.3755.
USDJPY 0 Neutrální.
EURJPY 0/+ Nakupujeme při zlomu 1.2524 a cílujeme 1.2600. Stop pod 1.2500.
GBPUSD 0/+ Nakupujeme kolem 1.5250 a cílujeme 1.5320. Stop pod 1.5220.
USDCAD 0/+ Nakupujeme při zlomu.0156 a cílujeme 1.0220. Stop pod 1.0130.

FX-Opce Komentář
EURUSD Vols mírně níže po FOMC, ale kromě toho, žádné velké změny. Frontend zájmy stále
smíšené se zájmy oběma směry. Spot pokračuje ve svém pásmu se zkreslením nahoru.
RR nezměněny.
GBPUSD Frontend vols nabízeny po FOMC, ale backend nadále nedotčen. Pokračujeme vidět nabídky pro atm and GBP
puts od většiny evropských bank. RR nezměněny také ale stojí za pozornost, že
se obchodují na vysokých úrovních a stále posilují

Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/+ Nakupujeme při poklesech k 5939 a cílujeme 5968. S/L pod 5925.
FTSE 0/+ Nakupujeme při poklesech k 5595 a cílujeme 5629. S/L pod 5584.
S&P500 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1152 a cílujeme 1158. S/L pod 1149.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+

Komodity Denní stav Komentář
Zlato + Nakupujeme při poklesech k 1127 a cílujeme 1140. Stop pod 1124.

Stříbro 0 Neutrální.
Zlato 0/- Prodáváme při zlomu 81.70 a cílujeme 80.00. Stop nad 82.40.

Ken Veksler's Market Commentary

Good morning,

Well the FOMC came and went and pretty much as expected no change in rhetoric or tone. The DXY is holding onto precarious support and the risk appetite seems to be in play for the time being as equities continue their grind higher. We had the BOJ decision and also nothing changed as expected, the only exception an increase to the size of the liquidity program with no change to the tenor of the program. It stays at the 3 month mark.

So what does that mean for the majors… Well just like the FOMC the Euro meeting yesterday gave us nothing, not even headlines really and yet the EURUSD is streaming higher looking to test that almighty pivot at 1.3840. Hearing good offers just ahead and after getting to 1.3817 overnight we come off a little this morning. I remain a firm believer that we will be through this level in the next 24hrs and the myriad of stops sitting between 1.3855 and 1.3870 should take us to 1.3900 on first attempt of cleanout. The downside looks well bid in and around the 1.3770 level with more significant bids coming just under 1.3750. I am neither a buyer nor seller today but as noted look for more upside on the day. Currently getting splinters from sitting on the fence.

The Cable storms ahead this morning and more upside cleanout is expected on what is no longer a dead cat bounce. I look for 1.5330850 to be tested before the end of this week and in all likelihood to hold whereby I would suggest initiating fresh shorts. On the day look for dips into 1.5160/70 to be relatively well supported with good bids sitting around there.

The USDJPY is more boredom in a teacup and I remain equally bored….. Same story different day, sell rallies and look for a break below 89.80 for more downside excitement.

The AUD and in turn NZD had an interesting night on the back of data and technical levels/stops getting taken out in the AUDNZD. The AUD ramped out to a high of 0.9215 while the NZD was the clear outperformer on the night taking a high of 0.7133. My AUDNZD position look healthier this morning and having cleared my watermark of confirmation (the 20 period moving average) I now look for further downside and take back remaining shorts around the 1.2850 and 1.2800 levels. Don’t be fooled this AUD is still well bid and won’t rest until we see 0.9250, but I remain bearish and look to fade the rally selling into it today and taking back shorts in the medium term around 0.9130 and 0.9050.

On the data front today we have UK unemployment and US PPI. I don’t expect either to have a huge impact but would imagine there is some buy the rumor sell the fat price action currently in the Cable ahead of this release.

That about does it folks….
I fly tomorrow and won’t be back in the office until mid April at which point (after a couple of days to get back into the market) I will resume my regular commentary.
Good luck out there and happy trading… I’ll be on a beach drinking cocktails.

Best regards,

Ken Veksler.

16 března 2010

Ken Veksler's Market Commentary

Good morning,

Another quiet Asian session overnight with the only real movement of note being in the AUD and NZD, much to do with the RBA minutes which indicated that they are prepared to take a measured approach in this rate hike cycle (which was evidenced in their Feb pause and move in Mar). The AUD came off accordingly on the news but still managed to hang onto recent gains bottoming out at the intermediate 0.9120 support level. I’m hearing this morning small stops sitting below that level with better bids coming in around the 0.9080 and 0.9050 levels. The NZD on the other hand managed to hold recent gains and performed best against the JPY. The AUDNZD is finally (albeit slowly) starting to move in the right direction and showing small signs of confirmation. Stops in this cross below the 1.2980 level were taken out last night and more so the market feels like it’s moving form net long the cross to at the very least neutral.

Everything else in the realm of the majors was lackluster to say the least as the ranges that prevailed in the European session held steadfast through the Asian session. The market is indecisive at the moment and looking to follow a first mover. Problem being though that no one wants to be that first mover. So today we wait for yet more headlines out of the Euro meeting and more importantly later tonight the FOMC decision. Clearly no one is expecting a move on rates in the US but with the DXY in a precarious spot any change to the rhetoric mumbled by our man Ben will see greater greenback buying and likely send the EURUSD to the lower end of the recent 4 figure range.

The Cable continues to be the whipping boy of favor presently and this morning was sold in strength by a good German name and then everyone else came to the party. As I wrote yesterday I thought I would have a cleaner view of the cross after yesterday’s close but alas no such joy and I remain a little cloudy on where and how. In moments of doubt though I still rely on the 1.5200 level as a good place to start scaling into strategic shorts.

I remain bullish the USDCAD and look to buy dips and scale into fresh longs both here and a little lower all the way into 1.0110/20 looking for corrective retracements into 1.0280 and 1.0350. Keep an eye on the oil price and more importantly what I feel is likely to be a “gold falling out of bed” event.

The countdown continues…. 1 more comment, 1 more day….

Best regards,

Ken Veksler.

15 března 2010

Ken Veksler's Market Commentary

Good morning,

FX markets now sit a little more nervously waiting for the Euro group and Eco fin ministers meeting tomorrow to discuss the fate of Greece and whether or not anyone will be helping them out of the mess they’re in. News from overnight focused mainly on China and comments regarding their reticence to revalue the Yuan. Nothing new in this and despite hints at overheating Chinese demand little (nothing) has been done this far about raising any the reserve requirements any further at this stage.

We walk in this morning to see that that EURUSD has tested resistance at the 1.3780 level and has since come back, but having said that still looks bid to me and as I wrote last week I am betting on a test of the 1.3840 level and in all likelihood a break and clean out to the upside from there. I suggest cautious longs on dips today looking for 1.3650 to hold and in all reality 1.3680 should keep the downside capped on what is going to be a quiet day given the lack of data releases only the Euro zone employment of any real note this morning.

The Cable has been offered all morning and continues to trade lower currently at lows of 1.5085. I look for 1.5050 to hold initially with more support to come in around the 1.5020 level. I don’t have an intraday view on this cross and truthfully now wait to see how it settles before the close of the European session today before I commit to any real direction. Naturally as I have been writing for quite some time I am a seller of the Cable and the 1.5200/5300 zone looks good now.

The USDJPY is still sideways and so far fails to do anything of substance above 91.00. All the same levels are still in play and after a sustained absence from the topside I look for more bid action to come in the coming days perhaps even getting as high as 91.80, at which point I start selling once again.

The AUDUSD reached higher overnight but was unable to sustain the momentum and slips back this morning, don’t be fooled though overall it’s still bid and will test 0.9250 in the coming days. I don’t play this cross as clearly I’m still sitting in my AUDNZD trade which is starting to look a little more legitimate this morning as the NZDUSD holds onto its recent gains. IMM positioning gives us a little bit of a clue as to the nature of what’s going on out there and lower down you’ll see how the week finished last week.

The USDCAD broke through a technically important 1.0200 level on Friday and this was the trigger for not only a mass of stop orders to get taken out but more importantly for model funds to start piling into fresh shorts on this move. I remain a buyer and feel that parity is just a word at the moment, rather than a reality.

On a personal note the countdown is well and truly on, I have another 2 days after today left in the office and then I am bound for the land of endless sun, or what I like to call home, Australia.

Best regards,

Ken Veksler.


IMM
EUR - Small increase in short positions (12%) and remains highly oversold.
JPY - Small decline in long positions (19%) and remains net position neutral.
GBP - Small decline in short positions (6%) and remains highly oversold.
CHF - Small decline in short positions (18%) and remains oversold.
CAD - Large increase in long positions (60%) and remains highly overbought.
AUD - Moderate increase in long positions (26%) and remains overbought.
NZD - Moderate decline in long positions (36%) and remains oversold.
MXN - Small increase in long positions (17%) and remains overbought.