Dobré ráno,
akciové indexy přes noc během obchodování na asijských trzích klesaly, a následovaly tak příkladu Wall Street. Zdá se, že ve hře je všeobecná vlna averze vůči riziku, a tak nás před víkendovou schůzkou zemí G20 v Kanadě čeká zřejmě klidný den. Z této schůzky se vší pravděpodobností nevzejde nic, co by mělo nějaký dopad na devizové trhy, jelikož Čína preventivně zareagovala už minulý týden a nyní by se obecnější téma konverzace mělo soustředit na globální zdanění bank a na nutnost zpřísnění fiskální regulace… To opravdu není žádná věda, protože všechny zúčastněné státy ve snaze napumpovat život do světa po globální finanční krizi nafoukly své rozpočtové schodky natolik, že přesahují zvladatelné úrovně. Diskuse, popř. konkrétní kroky na této frontě ve smyslu skutečného omezení stimulačních opatření budou pro ochotu riskovat pravděpodobně ještě negativnější a mohly by poslat akciové trhy až na nedávná minima.
Americká Sněmovna reprezentantů a Senát také diskutovaly o pozměňovacích návrzích nedávného Volckerova plánu a na stole byly mnohem přísnější doplňky. Tak či onak, výsledek je stále ještě hodně daleko, protože soukolí takové velikosti bude určitou dobu trvat, než se dá do chodu… Děsná nuda…
Během dne bude opravdu klid, protože kromě amerického HDP (3. revize) nebudou zveřejněna žádná důležitá data. Kde se tedy na měnové frontě nacházíme?
Jednoduše řečeno, jsme uvězněni v pásmech z nedávné doby a noční vývoj si velmi pravděpodobně zachová svou tvář i přes den.
Stále nejraději upřednostňuji nákup JPY a mám pocit, že tomu tak bude i přes léto. Pokud jde o EURUSD, než zamíříme zase dolů, pravděpodobně se dočkáme opětovného testování včerejších maxim. Je to v zásadě případ, který bychom mohli charakterizovat slovy: už jsme tam nějakou dobu nebyli, tak se pojďme podívat, jak to tam vypadá, než se zase vydáme dolů. Stropem pro pohyby směrem vzhůru je hranice 1,2380, zatímco úroveň 1,2280 poskytuje malou počáteční podporu před o něco odolnější hladinou 1,2250.
Kurz USDGBP ještě jede na steroidech, ale teď už to vypadá, že ho do své hry trochu více vtahuje EURGBP, který otestoval nedávná minima a dnes dopoledne o něj je poněkud vyšší zájem. Proslýchá se, že stop příkazy jsou u tohoto páru nad úrovní 0,8280. Přesto budu GBPUSD prodávat a pro ujištění a větší pocit jistoty ohledně mých současných krátkých pozic bych potřeboval prolomení pod hranici 1,4880.
USDJPY, i když to trochu odporuje tomu, co jsem napsal výše, se dnes dopoledne popošine o něco výše a myslím, že by vzestup měl být testován se stropem kolem hodnoty 90,10/15 a s definitivní rezistencí na úrovni 90,30.
AUDUSD se ještě stále pohybuje v jakémsi limbu kvůli politickému vývoji, mně ale přesto připadá, že by kurz mohl jít dolů. Budu prodávat při posílení a budu čekat na vyčerpání vzestupů na úrovni 0,8730 a výše.
Vzhledem ke svému současnému momentu bude USDCAD pravděpodobně na začátku příštího týdne testovat úroveň 1,0530/50. Pak znovu zhodnotím další vývoj a budu zvažovat malé spekulativní prodeje s cílem pokusit se obchodovat v pásmu v rámci širšího pásma.
A závěrem, pokud jde o příští týden, mám v plánu vyhlížet příležitosti k prodeji GBPJPY a možná i AUDJPY, o tom ale více po víkendu, až bude situace o něco jasnější.
Jak se rozjíždí mistrovství světa a čím dál více lidí už naplno plánuje letní dovolenou, jsou trhy čím dál klidnější. Nezapomínejte na to, mějte oči na stopkách a jděte za hodnotou, ne volatilitou. A subjektivně vybírejte obchody s rozumným poměrem rizika a zisku.
Přeji vám všem krásný víkend a jako vždy, nepokazte si víkend nějakou levnou páteční spekulací.
S pozdravem,
Ken Veksler.
25 června 2010
FX Update 26.06 - Čína v předvečer schůzky G20 zafixovala kurz USDCNY na nejnižší úrovni od července 2005
Přes noc všeobecně další seance ve znamení averze vůči riziku. Dominovala jí slabá data. EUR a komoditní měny oslabovaly, ale dobře se držela GBP, jelikož obchodníci se u EURGBP hnali za stop příkazy / opčními bariérami na úrovni 0,82. EUR se na pozadí spekulací, že Čína považuje EUR za přeprodané, v závěru pokusilo odrazit k 1,24, ale tento vzestup nakonec nebyl úspěšný, a tak jsme zpátky na úrovních známých ze včerejška.
V Asii obchodování chudé na data, pátek před schůzkou G20 a asijské týmy večer v akci na mistrovství světa, to vše má za následek dnešní pomalý začátek. Z letargie vytrhlo trhy na chvíli jen (zjevné, mohli by říct někteří cynici) čínské gesto v předvečer schůzky G20. Čína totiž zafixovala kurz juanu na jeho nejvyšší úrovni vůči dolaru od revalvace v červenci 2005, což představuje od včerejška nárůst o dalších 0,3 %. Reakce na to však byla pomíjivá a minimální a rizikovým měnám se nepodařilo prodrat výše.
Z dalších dnešních událostí můžeme zmínit Zprávu o finanční stabilitě britské BOE, která zvolila opatrný tón a upozorňuje, že problémy se státními dluhy v eurozóně se sice zmenšily, trhy se k normálu ale ještě nevrátily. Zpráva poukazuje na to, že přímá expozice britských bank v periferních státech EU byla mírná, nepřímá expozice prostřednictvím evropských poboček může představovat problém.
Zdá se, že v Japonsku se zpomaluje pokles CPI, i když celostátně klesá již patnáctý měsíc v řadě.
V Evropě dnes žádné velké pohyby nečekáme, jediné zprávy, které by mohly probudit zájem, jsou ceny importů v Německu a údaje o HDP ve Francii. Z USA přijdou revidované údaje o HDP za 1. čtvrtletí a výsledné údaje indexu spotřebitelské důvěry Univerzity Michigan za červen.
V Asii obchodování chudé na data, pátek před schůzkou G20 a asijské týmy večer v akci na mistrovství světa, to vše má za následek dnešní pomalý začátek. Z letargie vytrhlo trhy na chvíli jen (zjevné, mohli by říct někteří cynici) čínské gesto v předvečer schůzky G20. Čína totiž zafixovala kurz juanu na jeho nejvyšší úrovni vůči dolaru od revalvace v červenci 2005, což představuje od včerejška nárůst o dalších 0,3 %. Reakce na to však byla pomíjivá a minimální a rizikovým měnám se nepodařilo prodrat výše.
Z dalších dnešních událostí můžeme zmínit Zprávu o finanční stabilitě britské BOE, která zvolila opatrný tón a upozorňuje, že problémy se státními dluhy v eurozóně se sice zmenšily, trhy se k normálu ale ještě nevrátily. Zpráva poukazuje na to, že přímá expozice britských bank v periferních státech EU byla mírná, nepřímá expozice prostřednictvím evropských poboček může představovat problém.
Zdá se, že v Japonsku se zpomaluje pokles CPI, i když celostátně klesá již patnáctý měsíc v řadě.
V Evropě dnes žádné velké pohyby nečekáme, jediné zprávy, které by mohly probudit zájem, jsou ceny importů v Německu a údaje o HDP ve Francii. Z USA přijdou revidované údaje o HDP za 1. čtvrtletí a výsledné údaje indexu spotřebitelské důvěry Univerzity Michigan za červen.
Ekonomický komentář - 25.06
Komentář
• Týden končíme poměrně klidně, budou zveřejněny pouze třetí odhad HDP USA a druhý odhad důvěry Michigan; a konsensus neočekává žádné změny v těchto dvou zveřejněních. Obchodní deficit byl revidován trochu níže (0.4 mld. USD) pro Marts v dubnové zprávě a obecně revize k 1. čtvrtletí se vztahujících ekonomických dat byly menší od zveřejnění druhého odhadu HDP.
• Riziko opět vede k odprodejům a S&P 500 se nyní nachází téměř o 4% pod 200 denním klouzavým průměrem. Nadále očekáváme pokles na úroveň 1040-1050.
Zatímco se pozornost tento týden zaměřovala na jiné věci, řecké výnosy a CDS potichu, ale rychle stouply na více než 10% u výnosů a 975 bodů u CDS – s maximem 1037. Ale neobávejte se, Papandreou stále tvrdí, že bankrot není řešením.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo. Konsensus Dříve
USA 12:30 HDP / PCE QoQ (1Q T) 3.0% / 3.5% 3.0% / 3.5%
USA 12:30 HDP index cen /jádrový PCE index QoQ (1Q T) 1.0% / 0.6% 1.0% / 0.6%
USA 13:55 U. of Michigan důvěra (JUN F) 75.5 75.5
FX Denní stav Komentář
EURUSD 0/- Prodáváme při oživeních na 1.2375 pro posun zpět na 1.2285. Stop nad 1.2415.
USDJPY 0/- Prodáváme při oživeních na 89.85 pro návrat zpět na 89.25. Stop nad 90.23.
EURJPY 0 Podpora na 110.0 drží. Pásmo 110.0-111.30.
GBPUSD 0 Očekáváme zpevnění nad 1.49. Pravděpodobně v pásmu 1.49-1.50.
AUDUSD 0/- Prodáváme při odrazu k 0.87pro posun přes 0.86 na cíl 0.8575. Stop nad 0.8750.
USDCAD 0/+ Stále nakupujeme při poklesech k 1.04 pro odraz na přes 1.0460, cíl 1.07. Stop pod 1.0370.
FX-Opce Komentář
EURUSD I přes pohyb spotu výše, vols byly trochu vypláceny. Když brání většímu pohybu u spotu, vols
by se měly uvolnit. Obraty rizika stále posilují na asi 1.5 EUR put over.
USDJPY Vols se posunuly výše s 1 ročními obchod. na 14.25 pro asi 100 milionu pro celý den. To je výše
z 14.1 při pozdním obchodování v NY a gama také mírně posilují.
AUDUSD Křivka se pohnula výše a posiluje při obchodování v Asii. Spot nadále vyvažuje
a trh posiluje u nízkých delta downside strikes v oblasti 3 týdny -1 měsíc.
Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/- Prodáváme při oživení k 6118 a cílujeme na 6077. S/L nad 6132.
FTSE 0/- Prodáváme při oživení k 5117 a cílujeme na 5086. S/L nad 5132.
S&P500 0/- Prodáváme při zlomu 1070 a cílujeme na 1062. S/L nad 1075.
NASDAQ100 0/- Prodáváme při zlomu 1836 a cílujeme na 1823. S/L nad 1843.
DJIA 0/- Prodáváme při zlomu 10119 a cílujeme na 10059. S/L nad 10136.
Komodity Denní stav Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při zlomu 1244.50 a cílujeme na 1251. S/L pod 1242.
Stříbro 0/+ Nakupujeme při poklesech k 18.64 a cílujeme na 18.79. S/L pod 18.61
Ropa (CLN0) 0/- Prodáváme při zlomu 76.04 a cílujeme na 75.60. S/L nad 76.18.
• Týden končíme poměrně klidně, budou zveřejněny pouze třetí odhad HDP USA a druhý odhad důvěry Michigan; a konsensus neočekává žádné změny v těchto dvou zveřejněních. Obchodní deficit byl revidován trochu níže (0.4 mld. USD) pro Marts v dubnové zprávě a obecně revize k 1. čtvrtletí se vztahujících ekonomických dat byly menší od zveřejnění druhého odhadu HDP.
• Riziko opět vede k odprodejům a S&P 500 se nyní nachází téměř o 4% pod 200 denním klouzavým průměrem. Nadále očekáváme pokles na úroveň 1040-1050.
Zatímco se pozornost tento týden zaměřovala na jiné věci, řecké výnosy a CDS potichu, ale rychle stouply na více než 10% u výnosů a 975 bodů u CDS – s maximem 1037. Ale neobávejte se, Papandreou stále tvrdí, že bankrot není řešením.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo. Konsensus Dříve
USA 12:30 HDP / PCE QoQ (1Q T) 3.0% / 3.5% 3.0% / 3.5%
USA 12:30 HDP index cen /jádrový PCE index QoQ (1Q T) 1.0% / 0.6% 1.0% / 0.6%
USA 13:55 U. of Michigan důvěra (JUN F) 75.5 75.5
FX Denní stav Komentář
EURUSD 0/- Prodáváme při oživeních na 1.2375 pro posun zpět na 1.2285. Stop nad 1.2415.
USDJPY 0/- Prodáváme při oživeních na 89.85 pro návrat zpět na 89.25. Stop nad 90.23.
EURJPY 0 Podpora na 110.0 drží. Pásmo 110.0-111.30.
GBPUSD 0 Očekáváme zpevnění nad 1.49. Pravděpodobně v pásmu 1.49-1.50.
AUDUSD 0/- Prodáváme při odrazu k 0.87pro posun přes 0.86 na cíl 0.8575. Stop nad 0.8750.
USDCAD 0/+ Stále nakupujeme při poklesech k 1.04 pro odraz na přes 1.0460, cíl 1.07. Stop pod 1.0370.
FX-Opce Komentář
EURUSD I přes pohyb spotu výše, vols byly trochu vypláceny. Když brání většímu pohybu u spotu, vols
by se měly uvolnit. Obraty rizika stále posilují na asi 1.5 EUR put over.
USDJPY Vols se posunuly výše s 1 ročními obchod. na 14.25 pro asi 100 milionu pro celý den. To je výše
z 14.1 při pozdním obchodování v NY a gama také mírně posilují.
AUDUSD Křivka se pohnula výše a posiluje při obchodování v Asii. Spot nadále vyvažuje
a trh posiluje u nízkých delta downside strikes v oblasti 3 týdny -1 měsíc.
Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/- Prodáváme při oživení k 6118 a cílujeme na 6077. S/L nad 6132.
FTSE 0/- Prodáváme při oživení k 5117 a cílujeme na 5086. S/L nad 5132.
S&P500 0/- Prodáváme při zlomu 1070 a cílujeme na 1062. S/L nad 1075.
NASDAQ100 0/- Prodáváme při zlomu 1836 a cílujeme na 1823. S/L nad 1843.
DJIA 0/- Prodáváme při zlomu 10119 a cílujeme na 10059. S/L nad 10136.
Komodity Denní stav Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při zlomu 1244.50 a cílujeme na 1251. S/L pod 1242.
Stříbro 0/+ Nakupujeme při poklesech k 18.64 a cílujeme na 18.79. S/L pod 18.61
Ropa (CLN0) 0/- Prodáváme při zlomu 76.04 a cílujeme na 75.60. S/L nad 76.18.
24 června 2010
Komentář Kena Vekslera - 24.06
Dobré ráno,
Austrálie má na postu ministerského předsedy novou tvář – Julii Gillardovou, na základě lidového hlasování, dalo by se říct, ve skutečnosti je to standardní postup, a ministr financí Wayne Swan se stal novým vicepremiérem poté, co Kevin Rudd odstoupil po vnitrostranickém hlasování, které musel jednoznačně prohrát. Spor ohledně těžařské superdaně a jeho neschopnost prosadit plán obchodování s emisními povolenkami byly jedněmi z nezdarů, které vedly k pádu nejkratší dobu sloužícího australského premiéra v historii. Gillardová se při svém uvedení do funkce zavázala k tomu, že zahájí nová jednání o těžařské dani a znovu oživí plán na obchodování s emisními povolenkami. Navíc přislíbila, že ve velmi krátké době (během několika měsíců) vyhlásí volby. Nejzazším termínem by měl být 16. duben 2011. Podle průzkumů veřejného mínění je tato změna ve vedení vnímána jako pozitivní krok, jelikož Gillardová je považována za přístupnějšího a umírněnějšího lídra…
S AUDUSD to na rozdíl od akcií těžařských společností příliš nezahýbalo. Akcie firem jako Rio Tinto a BHP po oznámení této zprávy posílily přibližně o 2 %. Měna však byla asi o 25 bodů výše, než po strávení této zprávy zase poklesla. Stále jsem raději pro prodej tohoto páru a myslím si, že dokud bude nejpalčivější otázka – těžařská daň – stále aktuální a nebude nějak vyřešena, místní měna zůstane pod tlakem. Ve směru vzhůru je třeba věnovat pozornost úrovni 0,8830, zatímco prolomení pod hranici 0,8680/50 bude potvrzením dalšího sestupného momenta.
Pokud jde o události jinde ve světě, Ben zachoval rétoriku „delšího období“ a tentokrát se zmínil o tom, že ochabující ekonomika vzhledem ke špatnému výsledku zaměstnanosti a chřadnoucímu trhu s bydlením povede k tomu, že oživení nebude až tak vitální, jak se ještě před týdnem předpokládalo. Odborníci ještě zdaleka nezavrhli úvahy o recesi v podobě dvojitého dna a dosud se stalo jen málo věcí, které by tuto možnost skutečně vyloučily.
Ochota riskovat je v tuto chvíli poněkud mdlá a oživení dolarového indexu se podle všeho z krátkodobého hlediska zastavilo. Akciové trhy dnes ráno po otevření o něco poklesly a následovaly tak mírné oslabování během amerického a asijského obchodování.
Přes noc se díky přehnaně velké euforii z rozpočtu jednoznačně dařilo GBPUSD. Já si nicméně v případě tohoto páru zachovávám svůj medvědí postoj a očekávám, že tento neopodstatněný vzestup zakrátko ztratí dech. Dnes bychom měli věnovat pozornost jednomu z posledních pokusů o zdolání důležité rezistence na úrovni 1,5030, a pokud bude neúspěšný, dočkáme se návratu na nižší hladiny. Ve směru dolů sledujme hranici 1,4880, protože její prolomení otevře prostor pro hlubší pokles.
Pokud jde o EURUSD, v případě tohoto páru stále upřednostňuji prodej a očekávám, že se bude i nadále obchodovat v širším pásmu 1,2380/1,2230. Prodej na horní hranici tohoto pásma znamená umístění stop příkazů nad 1,2435. Problémy v eurozóně stále přetrvávají a jejich řešení je zatím v nedohlednu… sledujte rozdíly v úročení státních dluhopisů, abyste porozuměli tomu, jak trh vnímá tíživou situaci v eurozóně.
EURGBP je na můj vkus stále přehnaně nízko, ale vypadá odhodlaně. I když nákup tohoto páru nijak neprosazuji… stále si myslím, že musí přijít odraz výše, který bude tažen zejména korekcí u GBPUSD.
USDJPY prolomil podporu 90,30 a jak jsem uvedl již dříve, protlačil se k další přechodné podpoře na úrovni 89,80 (v současné době se na ní nachází). V měnových párech s JPY jsem stále kupcem JPY a i nadále si stojím za svým stanoviskem uvedeným ve včerejším komentáři.
Dalším párem, kterému je dobré věnovat pozornost, je USDCAD. Prozatím se pohybuje v pásmu 1,0180/0200-1,0450. Pouze uzavření nad úrovní 1,0385 otevře cestu pro další vzestup k 1,0530 a výše. Včerejší komentář, v němž se M. Carney zmínil o tom, že centrální banka bedlivě monitoruje posilování CAD, přispěl k posílení tohoto páru…
Pokud jde o zveřejňované údaje, v eurozóně máme dnes na programu průmyslové objednávky a v USA pak objednávky zboží dlouhodobé spotřeby a samozřejmě týdenní údaje o zaměstnanosti.
Tento trh a jeho malé iracionality mě už trochu unavují. Jak jsem psal včera, obchody vybírejte uvážlivě, protože jinak si spálíte prsty. Nejsem zastáncem 30/40bodových pohybů, ale získat na tomto trhu jakékoli větší sousto je poněkud obtížné.
S pozdravem
Ken Veksler
Austrálie má na postu ministerského předsedy novou tvář – Julii Gillardovou, na základě lidového hlasování, dalo by se říct, ve skutečnosti je to standardní postup, a ministr financí Wayne Swan se stal novým vicepremiérem poté, co Kevin Rudd odstoupil po vnitrostranickém hlasování, které musel jednoznačně prohrát. Spor ohledně těžařské superdaně a jeho neschopnost prosadit plán obchodování s emisními povolenkami byly jedněmi z nezdarů, které vedly k pádu nejkratší dobu sloužícího australského premiéra v historii. Gillardová se při svém uvedení do funkce zavázala k tomu, že zahájí nová jednání o těžařské dani a znovu oživí plán na obchodování s emisními povolenkami. Navíc přislíbila, že ve velmi krátké době (během několika měsíců) vyhlásí volby. Nejzazším termínem by měl být 16. duben 2011. Podle průzkumů veřejného mínění je tato změna ve vedení vnímána jako pozitivní krok, jelikož Gillardová je považována za přístupnějšího a umírněnějšího lídra…
S AUDUSD to na rozdíl od akcií těžařských společností příliš nezahýbalo. Akcie firem jako Rio Tinto a BHP po oznámení této zprávy posílily přibližně o 2 %. Měna však byla asi o 25 bodů výše, než po strávení této zprávy zase poklesla. Stále jsem raději pro prodej tohoto páru a myslím si, že dokud bude nejpalčivější otázka – těžařská daň – stále aktuální a nebude nějak vyřešena, místní měna zůstane pod tlakem. Ve směru vzhůru je třeba věnovat pozornost úrovni 0,8830, zatímco prolomení pod hranici 0,8680/50 bude potvrzením dalšího sestupného momenta.
Pokud jde o události jinde ve světě, Ben zachoval rétoriku „delšího období“ a tentokrát se zmínil o tom, že ochabující ekonomika vzhledem ke špatnému výsledku zaměstnanosti a chřadnoucímu trhu s bydlením povede k tomu, že oživení nebude až tak vitální, jak se ještě před týdnem předpokládalo. Odborníci ještě zdaleka nezavrhli úvahy o recesi v podobě dvojitého dna a dosud se stalo jen málo věcí, které by tuto možnost skutečně vyloučily.
Ochota riskovat je v tuto chvíli poněkud mdlá a oživení dolarového indexu se podle všeho z krátkodobého hlediska zastavilo. Akciové trhy dnes ráno po otevření o něco poklesly a následovaly tak mírné oslabování během amerického a asijského obchodování.
Přes noc se díky přehnaně velké euforii z rozpočtu jednoznačně dařilo GBPUSD. Já si nicméně v případě tohoto páru zachovávám svůj medvědí postoj a očekávám, že tento neopodstatněný vzestup zakrátko ztratí dech. Dnes bychom měli věnovat pozornost jednomu z posledních pokusů o zdolání důležité rezistence na úrovni 1,5030, a pokud bude neúspěšný, dočkáme se návratu na nižší hladiny. Ve směru dolů sledujme hranici 1,4880, protože její prolomení otevře prostor pro hlubší pokles.
Pokud jde o EURUSD, v případě tohoto páru stále upřednostňuji prodej a očekávám, že se bude i nadále obchodovat v širším pásmu 1,2380/1,2230. Prodej na horní hranici tohoto pásma znamená umístění stop příkazů nad 1,2435. Problémy v eurozóně stále přetrvávají a jejich řešení je zatím v nedohlednu… sledujte rozdíly v úročení státních dluhopisů, abyste porozuměli tomu, jak trh vnímá tíživou situaci v eurozóně.
EURGBP je na můj vkus stále přehnaně nízko, ale vypadá odhodlaně. I když nákup tohoto páru nijak neprosazuji… stále si myslím, že musí přijít odraz výše, který bude tažen zejména korekcí u GBPUSD.
USDJPY prolomil podporu 90,30 a jak jsem uvedl již dříve, protlačil se k další přechodné podpoře na úrovni 89,80 (v současné době se na ní nachází). V měnových párech s JPY jsem stále kupcem JPY a i nadále si stojím za svým stanoviskem uvedeným ve včerejším komentáři.
Dalším párem, kterému je dobré věnovat pozornost, je USDCAD. Prozatím se pohybuje v pásmu 1,0180/0200-1,0450. Pouze uzavření nad úrovní 1,0385 otevře cestu pro další vzestup k 1,0530 a výše. Včerejší komentář, v němž se M. Carney zmínil o tom, že centrální banka bedlivě monitoruje posilování CAD, přispěl k posílení tohoto páru…
Pokud jde o zveřejňované údaje, v eurozóně máme dnes na programu průmyslové objednávky a v USA pak objednávky zboží dlouhodobé spotřeby a samozřejmě týdenní údaje o zaměstnanosti.
Tento trh a jeho malé iracionality mě už trochu unavují. Jak jsem psal včera, obchody vybírejte uvážlivě, protože jinak si spálíte prsty. Nejsem zastáncem 30/40bodových pohybů, ale získat na tomto trhu jakékoli větší sousto je poněkud obtížné.
S pozdravem
Ken Veksler
23 června 2010
Komentář Kena Vekslera - 23.06
Dobré ráno,
přes noc se toho kromě vystoupení různých představitelů moc nedělo a pro tuto chvíli se zdá, že čínská kauza se dostává trochu na vedlejší kolej, jak se téměř dalo očekávat. Důsledky teprve pocítíme a já celkově (soudě dle včerejška) očekávám, že z toho v blízké budoucnosti vzejde jen velmi málo, pokud vůbec něco. Jediné, co stálo trochu za pozornost, bylo čínské prohlášení ohledně nutnosti dávat pozor na silnější měnu, která by přirozeně omezila poptávku po surovinách, což včera postihlo AUD.
Dnes nás čekají různé údaje a následné riziko událostí, zejména z eurozóny (index nákupních manažerů), ve VB bude zveřejněn zápis z jednání BoE a večer samozřejmě rozhodnutí FOMC, ale to pravděpodobně nevyvolá žádné vlnobití, jelikož hlavním bodem prohlášení zůstává rétorika „delšího období“.
Pokud jde o dnešní vývoj měnových kurzů, mám pocit, že se u „rizikových“ párů vydrápeme o něco výš, ale tento pohyb nebude mít dlouhého trvání a bude představovat příležitosti k prodeji.
Páry EURUSD a GBPUSD jsou toho nejlepším příkladem. U prvního páru předpokládám, že vezmou za své malé stop-lossy okolo úrovně 1,2310/15 a mohli bychom se dostat o něco výše k hladině 1,2320/30 – tam bych se pustil do intradenního prodeje s očekávaným návratem k úrovni 1,2250 a níže. Naopak u páru GBPUSD to stále vypadá na poptávku, dokud bude veřejnost pitvat včera zveřejněný rozpočet, který prozatím vypadá pro libru pozitivně. Navzdory tomu jsem přesvědčen, že se i tady bude jednat jen o krátkou epizodu, a při pohybech k úrovni 1,4870 a dál k 1,4950 bych prodával, se stop-lossy nad 1,5030. V následujících dnech pak předpokládám návrat k úrovni 1,4680.
Můj obecně býčí pohled na USD ve střednědobém horizontu přetrvává a rozhodl jsem se to vyjádřit na páru USDCAD, u kterého také předpokládám pokles pod úroveň 1,0200, což by byla dobrá hodnota pro nákup. Zpočátku očekávám návrat k 1,0450.
Kromě toho bych všem radil nespouštět zrak z párů s JPY, u kterých je podle mě také na pořadu dne korekce směrem dolů, neboť se blíží letní volna a víc peněz začíná plynout do nových dlouhých pozic v JPY.
Přátelé, dnes je všude klid a nečekám, že by se to v průběhu dne změnilo, tak si buď s rozvahou vybírejte své bitvy, nebo se kousejte nudou.
S pozdravem
Ken Veksler.
přes noc se toho kromě vystoupení různých představitelů moc nedělo a pro tuto chvíli se zdá, že čínská kauza se dostává trochu na vedlejší kolej, jak se téměř dalo očekávat. Důsledky teprve pocítíme a já celkově (soudě dle včerejška) očekávám, že z toho v blízké budoucnosti vzejde jen velmi málo, pokud vůbec něco. Jediné, co stálo trochu za pozornost, bylo čínské prohlášení ohledně nutnosti dávat pozor na silnější měnu, která by přirozeně omezila poptávku po surovinách, což včera postihlo AUD.
Dnes nás čekají různé údaje a následné riziko událostí, zejména z eurozóny (index nákupních manažerů), ve VB bude zveřejněn zápis z jednání BoE a večer samozřejmě rozhodnutí FOMC, ale to pravděpodobně nevyvolá žádné vlnobití, jelikož hlavním bodem prohlášení zůstává rétorika „delšího období“.
Pokud jde o dnešní vývoj měnových kurzů, mám pocit, že se u „rizikových“ párů vydrápeme o něco výš, ale tento pohyb nebude mít dlouhého trvání a bude představovat příležitosti k prodeji.
Páry EURUSD a GBPUSD jsou toho nejlepším příkladem. U prvního páru předpokládám, že vezmou za své malé stop-lossy okolo úrovně 1,2310/15 a mohli bychom se dostat o něco výše k hladině 1,2320/30 – tam bych se pustil do intradenního prodeje s očekávaným návratem k úrovni 1,2250 a níže. Naopak u páru GBPUSD to stále vypadá na poptávku, dokud bude veřejnost pitvat včera zveřejněný rozpočet, který prozatím vypadá pro libru pozitivně. Navzdory tomu jsem přesvědčen, že se i tady bude jednat jen o krátkou epizodu, a při pohybech k úrovni 1,4870 a dál k 1,4950 bych prodával, se stop-lossy nad 1,5030. V následujících dnech pak předpokládám návrat k úrovni 1,4680.
Můj obecně býčí pohled na USD ve střednědobém horizontu přetrvává a rozhodl jsem se to vyjádřit na páru USDCAD, u kterého také předpokládám pokles pod úroveň 1,0200, což by byla dobrá hodnota pro nákup. Zpočátku očekávám návrat k 1,0450.
Kromě toho bych všem radil nespouštět zrak z párů s JPY, u kterých je podle mě také na pořadu dne korekce směrem dolů, neboť se blíží letní volna a víc peněz začíná plynout do nových dlouhých pozic v JPY.
Přátelé, dnes je všude klid a nečekám, že by se to v průběhu dne změnilo, tak si buď s rozvahou vybírejte své bitvy, nebo se kousejte nudou.
S pozdravem
Ken Veksler.
FX Update 23.06 - Včerejšek byl ve znamení averze vůči riziku v souladu se směřováním juanu
Měny se přes noc pohybovaly převážně v úzkých pásmech ve všeobecné atmosféře averze vůči riziku. EUR se po většinu seance obchodovalo pod hranicí 1,23. Nejprve se ocitlo pod tlakem komentářů S&P ohledně toho, že Španělsko bude muset přijmout další opatření k dosažení fiskálních cílů. GBP se na druhé straně s úlevou dočkala poptávky, když britský krizový rozpočet zahrnuje do značné míry očekávaná fiskální opatření. Úsporná opatření tohoto rozpočtu jsou impozantní – sazba DPH bude v lednu 2011 zvýšena ze 17,5 % znovu na 20 %, daň z kapitálových výnosů vzroste u daňových poplatníků s vyššími příjmy z 18 % na 28 %. Pokud jde o výdajovou stránku, zaměstnanci veřejného sektoru s vyššími příjmy budou mít na dva roky zmrazené mzdy a ke snižování dojde i u příspěvků na bydlení a sociálních dávek. Bankovní daň dle výše rozvahy není až tak zlá, jak se očekávalo, a podle ratingové agentury Fitch tento rozpočet, pokud bude přijat, v konečném důsledku posílí důvěru a ratingové hodnocení VB na stupni AAA.
Pokud jde o zveřejněné údaje, německý průzkum IFO přinesl silná čísla, jelikož si respondenti pochvalují slabé EUR a jeho dopady na životně důležitý německý vývozní sektor. Prodej existujících domů v USA v květnu neočekávaně poklesl v meziměsíčním srovnání o 2,2 % oproti konsenzuálně předpokládaným +7,6 %, zatímco index richmondského Fedu vykázal ochlazení růstu a poptávky po nových zaměstnancích. Slabé výsledky z USA podpořily averzi vůči riziku a akciové trhy skončily v červených číslech.
GBP posilovala jak vůči USD tak vůči EUR (měnový pár EURGBP poklesl na týdenní minimum), zatímco dolarovému indexu se podařilo vrátit na úroveň 86. Pár EURCHF se propadl na nová minima poté, co SNB zřejmě zcela povolila obchodníkům otěže, jak naznačuje výrok Thomase Jordana ze SNB, že další intervence již není třeba, neboť s výprodejem rizikových měn již deflace nehrozí.
Ráno v 01:15 GMT se znovu všechny oči v Asii upíraly na fixaci směnného kurzu juanu, který vcelku odpovídal očekáváním (6,8102 proti úrovni 6,8136, na které včera uzavřel), zatímco mezibankovně se pár obchodoval jen v úzkém pásmu, což potlačilo aktivitu dalších měn. Po prvotní vlně averze vůči riziku se euro drželo úrovně 1,2240, z níž se zřejmě stane zásadnější podpora, ale poté se mu podařilo vyškrábat zase o něco výš.
Pokud jde o zveřejněné údaje, německý průzkum IFO přinesl silná čísla, jelikož si respondenti pochvalují slabé EUR a jeho dopady na životně důležitý německý vývozní sektor. Prodej existujících domů v USA v květnu neočekávaně poklesl v meziměsíčním srovnání o 2,2 % oproti konsenzuálně předpokládaným +7,6 %, zatímco index richmondského Fedu vykázal ochlazení růstu a poptávky po nových zaměstnancích. Slabé výsledky z USA podpořily averzi vůči riziku a akciové trhy skončily v červených číslech.
GBP posilovala jak vůči USD tak vůči EUR (měnový pár EURGBP poklesl na týdenní minimum), zatímco dolarovému indexu se podařilo vrátit na úroveň 86. Pár EURCHF se propadl na nová minima poté, co SNB zřejmě zcela povolila obchodníkům otěže, jak naznačuje výrok Thomase Jordana ze SNB, že další intervence již není třeba, neboť s výprodejem rizikových měn již deflace nehrozí.
Ráno v 01:15 GMT se znovu všechny oči v Asii upíraly na fixaci směnného kurzu juanu, který vcelku odpovídal očekáváním (6,8102 proti úrovni 6,8136, na které včera uzavřel), zatímco mezibankovně se pár obchodoval jen v úzkém pásmu, což potlačilo aktivitu dalších měn. Po prvotní vlně averze vůči riziku se euro drželo úrovně 1,2240, z níž se zřejmě stane zásadnější podpora, ale poté se mu podařilo vyškrábat zase o něco výš.
Ekonomický komentář - 23.06
Komentář
• S&P 500 opět poklesl pod 200 denní klouzavý průměr, když během posledních hodin obchodování v USA opět došlo k velké akci. Resistence u MA by dnes měla být opět testována, ale očekáváme, že pokus bude neúspěšný.
• Očekává, že dnešní Prodeje nových nemovitostí (New Home Sales) nudou nižší, jak ukazuje konsensus ohledně 18.7% poklesu MoM. Na rozdíl od prodejů stávajících nemovitostí (pokud probíhaly v dubnu), kupující nových domů v květnu nemohou uplatňovat daňový úvěr.
• Kromě toho dnes máme záznam z jednání BoE (08:30) a rozhodnutí o sazbě FOMC (18:15). Očekáváme, že Fed podrží sazbu federálních fondů stabilní, když nedávný zmatek (např. dluhová krize EU) odloží normalizaci monetární politiky ještě na později. Zhoršování globálně (a doma v určité míře) během posledních měsíců by mohlo způsobit několik změn k prohlášení (např. dezinflace a utlumený růst ve 2. polovině roku H2), avšak nic vážného. Jazyk „prodloužené doby“ bude nezměněn.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo. Konsensus Dříve
Německo 07:30 PMI ve službách /výrobě (JUN) 54.7 / 58.0 54.8 / 58.4
EU 08:00 PMI ve službách /výrobě (JUN) 55.9 / 55.3 56.2 / 55.8
USA 14:00 Prodeje nových nemovitostí (MAY) 400 tis. 410 tis. 504 tis.
FX Denní stav Komentář
EURUSD 0/- Prodáváme při odrazu na 1.23, nebo zlomu pod 1.2240, 1.2170. Stop nad 1.2355 nebo 1.2275.
USDJPY 0 Zadržen v nižším pásmu – 90.30-90.85.
EURJPY 0 110.80 podpora je kritická. Při zlomu riziko 110.0, jinak jsme v pásmu 110.80-111.80.
GBPUSD 0/- Když se drží pod 1.4850, očekáváme návrat zpět na 1.4740. Nad nejprve riziko 1.4935.
AUDUSD 0/- Prodáváme při oživení na 0.8730 pro test 0.8650. Stop nad 0.8755.
USDCAD 0 Podpora nyní stoupá na 1.0250. Res na 1.0310, pak 1.0360.
FX-Opce Komentář
EURUSD Front end je níže, když je spot v pásmu a obraty rizika stouply, když spot zůstal pod
1.23. Do dalšího zlomu níže by se měl zbytek křivky uvolnit.
USDJPY Vols se mírně změnily a na trhu je jen málo směrového zájmu. Front end
vypadá měkce a zbytek křivky od včerejška skončil na stejné úrovni.
AUDUSD Vols dnes začínají posilovat, když se spot pohybuje kolem minim při dni obchodování. Obraty rizika
Také stabilně posilují, což naznačuje, že spot může bojovat, aby se dostal výše.
Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/- Prodáváme při oživeních k 6228 a cílujeme na 6188. S/L nad 6246.
FTSE 0/- Prodáváme při oživeních k 5241 a cílujeme na 5202. S/L nad 5259.
S&P500 0/- Prodáváme při oživeních k 1106 a cílujeme na 1096. S/L nad 1110.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-
Komodity Denní stav Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při zlomu 1243 a cílujeme na 1250. S/L pod 1240.
Stříbro 0/+ Nakupujeme při zlomu 18.86 a cílujeme na 19.00. S/L pod 18.76.
Ropa (CLN0) 0/- Prodáváme při zlomu 77.00 a cílujeme na 76. S/L nad 77.35
• S&P 500 opět poklesl pod 200 denní klouzavý průměr, když během posledních hodin obchodování v USA opět došlo k velké akci. Resistence u MA by dnes měla být opět testována, ale očekáváme, že pokus bude neúspěšný.
• Očekává, že dnešní Prodeje nových nemovitostí (New Home Sales) nudou nižší, jak ukazuje konsensus ohledně 18.7% poklesu MoM. Na rozdíl od prodejů stávajících nemovitostí (pokud probíhaly v dubnu), kupující nových domů v květnu nemohou uplatňovat daňový úvěr.
• Kromě toho dnes máme záznam z jednání BoE (08:30) a rozhodnutí o sazbě FOMC (18:15). Očekáváme, že Fed podrží sazbu federálních fondů stabilní, když nedávný zmatek (např. dluhová krize EU) odloží normalizaci monetární politiky ještě na později. Zhoršování globálně (a doma v určité míře) během posledních měsíců by mohlo způsobit několik změn k prohlášení (např. dezinflace a utlumený růst ve 2. polovině roku H2), avšak nic vážného. Jazyk „prodloužené doby“ bude nezměněn.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo. Konsensus Dříve
Německo 07:30 PMI ve službách /výrobě (JUN) 54.7 / 58.0 54.8 / 58.4
EU 08:00 PMI ve službách /výrobě (JUN) 55.9 / 55.3 56.2 / 55.8
USA 14:00 Prodeje nových nemovitostí (MAY) 400 tis. 410 tis. 504 tis.
FX Denní stav Komentář
EURUSD 0/- Prodáváme při odrazu na 1.23, nebo zlomu pod 1.2240, 1.2170. Stop nad 1.2355 nebo 1.2275.
USDJPY 0 Zadržen v nižším pásmu – 90.30-90.85.
EURJPY 0 110.80 podpora je kritická. Při zlomu riziko 110.0, jinak jsme v pásmu 110.80-111.80.
GBPUSD 0/- Když se drží pod 1.4850, očekáváme návrat zpět na 1.4740. Nad nejprve riziko 1.4935.
AUDUSD 0/- Prodáváme při oživení na 0.8730 pro test 0.8650. Stop nad 0.8755.
USDCAD 0 Podpora nyní stoupá na 1.0250. Res na 1.0310, pak 1.0360.
FX-Opce Komentář
EURUSD Front end je níže, když je spot v pásmu a obraty rizika stouply, když spot zůstal pod
1.23. Do dalšího zlomu níže by se měl zbytek křivky uvolnit.
USDJPY Vols se mírně změnily a na trhu je jen málo směrového zájmu. Front end
vypadá měkce a zbytek křivky od včerejška skončil na stejné úrovni.
AUDUSD Vols dnes začínají posilovat, když se spot pohybuje kolem minim při dni obchodování. Obraty rizika
Také stabilně posilují, což naznačuje, že spot může bojovat, aby se dostal výše.
Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/- Prodáváme při oživeních k 6228 a cílujeme na 6188. S/L nad 6246.
FTSE 0/- Prodáváme při oživeních k 5241 a cílujeme na 5202. S/L nad 5259.
S&P500 0/- Prodáváme při oživeních k 1106 a cílujeme na 1096. S/L nad 1110.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-
Komodity Denní stav Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při zlomu 1243 a cílujeme na 1250. S/L pod 1240.
Stříbro 0/+ Nakupujeme při zlomu 18.86 a cílujeme na 19.00. S/L pod 18.76.
Ropa (CLN0) 0/- Prodáváme při zlomu 77.00 a cílujeme na 76. S/L nad 77.35
22 června 2010
Komentář Kena Vekslera - 22.06
Dobré ráno,
Dá si někdo fish and chips po sečuánsku?
Takové je prozatím téma týdne, a poté, co jsem se několika dnech volna vrátil do kanceláře, o ničem jiném neslyším.
O čem to mluvím? Stručně řečeno se aktuální zprávy točí kolem Číny (viz dění minulý pátek a komentáře o tom, že by Čína mohla připustit posilování juanu) a dále také kolem britského krizového rozpočtu, který má být zveřejněn v průběhu dneška.
Vzhledem k tomu, že jsem se právě vrátil z Londýna, vás mohu ujistit, že nově oznámený rozpočet přinese britskou verzi úsporných opatření a že čím budou tato opatření drastičtější, tím lépe je pravděpodobně trh přijme. Situace ve Velké Británii zdaleka není růžová a po třech dnech hovorů s běžnými lidmi z ulice mám opravdu dojem, že lidé pociťují přiškrcení veřejných financí na vlastní kůži. Pro běžného člověka se tyto vyhlídky nezlepší ani do budoucna, a naopak můžeme očekávat ještě zvyšování daní (které nepocítí všichni stejně) a škrty na výdajích a vyplácených dávkách v rámci již tak skomírajícího systému sociální podpory. I když britská vláda nemá v tomto ohledu příliš na vybranou, zmiňovaná opatření se u voličů nesetkají s příznivým ohlasem a měnovému páru GBPUSD už zbývá jenom malý růstový potenciál. K libře se za chvíli ještě podrobněji vrátíme.
Pokud jde o Čínu, ta chtěla jednoduše předběhnout summit G20, který je plánován na tento víkend v Kanadě, a v zásadě se snaží předem umlčet námitky Američanů. Celý čínský příběh je balancováním na hraně a Číňané prozatím vedou 1:0 nad Američany, kteří neustále fňukají, jak je potřeba juan posílit v zájmu zachování mezinárodní konkurenceschopnosti. Nepochybuji, že o tomto kroku už byla napsáno a řečeno mnohé, ale v reálu se zatím nic nezměnilo. Pásmo, v němž se měna obchoduje, se zatím oficiálně nerozšířilo, zatím se jen o něco zvedl střed. Jsem přesvědčen, že v nadcházejících dnech dojde i na zápletku, ale prozatím nám nezbude než čekat, jak se vše bude odvíjet. Osobně neočekávám žádné skutečné drama…
Z širšího pohledu trh vypadá momentálně tak, že mírná korekce DXY je u konce a předpokládám, že se nyní kurz usadí v pásmu mezi dolní hranicí 85,50/60 a krátkodobou horní hranicí na 87,00. U měnových párů s EUR, GBP, AUD atd. jsem teď rozhodně na straně prodeje a trvám na svém názoru, že obecně nejsou vyhlídky zmiňovaných regionů a států nijak skvělé, což se záhy přesně odrazí na vývoji cen.
V průběhu dne budu vyhlížet úroveň 1,4720, která by se měla stát první podporou pro GBPUSD, zatímco shora bude pásmo před zveřejněním britského rozpočtu uzavírat úroveň 1,4820/30. U EURUSD se kurz nedostane přes horní hranici pásma na 1,2380, zatímco směrem dolů by nejnižší úrovní v průběhu týdne mělo být 1,2230. A nakonec AUDUSD rozhodně prodávám na 0,8850/80 se stop-lossy nad 0,8935/50 a cíluji na korekci k 0,8680 a posléze k úrovni 0,8550/00.
To je pro dnešek všechno, vážení, protože mám po pár dnech nepřítomnosti plný stůl restů…
Zítra snad nakoukneme víc pod pokličku.
S pozdravem
Ken Veksler
Dá si někdo fish and chips po sečuánsku?
Takové je prozatím téma týdne, a poté, co jsem se několika dnech volna vrátil do kanceláře, o ničem jiném neslyším.
O čem to mluvím? Stručně řečeno se aktuální zprávy točí kolem Číny (viz dění minulý pátek a komentáře o tom, že by Čína mohla připustit posilování juanu) a dále také kolem britského krizového rozpočtu, který má být zveřejněn v průběhu dneška.
Vzhledem k tomu, že jsem se právě vrátil z Londýna, vás mohu ujistit, že nově oznámený rozpočet přinese britskou verzi úsporných opatření a že čím budou tato opatření drastičtější, tím lépe je pravděpodobně trh přijme. Situace ve Velké Británii zdaleka není růžová a po třech dnech hovorů s běžnými lidmi z ulice mám opravdu dojem, že lidé pociťují přiškrcení veřejných financí na vlastní kůži. Pro běžného člověka se tyto vyhlídky nezlepší ani do budoucna, a naopak můžeme očekávat ještě zvyšování daní (které nepocítí všichni stejně) a škrty na výdajích a vyplácených dávkách v rámci již tak skomírajícího systému sociální podpory. I když britská vláda nemá v tomto ohledu příliš na vybranou, zmiňovaná opatření se u voličů nesetkají s příznivým ohlasem a měnovému páru GBPUSD už zbývá jenom malý růstový potenciál. K libře se za chvíli ještě podrobněji vrátíme.
Pokud jde o Čínu, ta chtěla jednoduše předběhnout summit G20, který je plánován na tento víkend v Kanadě, a v zásadě se snaží předem umlčet námitky Američanů. Celý čínský příběh je balancováním na hraně a Číňané prozatím vedou 1:0 nad Američany, kteří neustále fňukají, jak je potřeba juan posílit v zájmu zachování mezinárodní konkurenceschopnosti. Nepochybuji, že o tomto kroku už byla napsáno a řečeno mnohé, ale v reálu se zatím nic nezměnilo. Pásmo, v němž se měna obchoduje, se zatím oficiálně nerozšířilo, zatím se jen o něco zvedl střed. Jsem přesvědčen, že v nadcházejících dnech dojde i na zápletku, ale prozatím nám nezbude než čekat, jak se vše bude odvíjet. Osobně neočekávám žádné skutečné drama…
Z širšího pohledu trh vypadá momentálně tak, že mírná korekce DXY je u konce a předpokládám, že se nyní kurz usadí v pásmu mezi dolní hranicí 85,50/60 a krátkodobou horní hranicí na 87,00. U měnových párů s EUR, GBP, AUD atd. jsem teď rozhodně na straně prodeje a trvám na svém názoru, že obecně nejsou vyhlídky zmiňovaných regionů a států nijak skvělé, což se záhy přesně odrazí na vývoji cen.
V průběhu dne budu vyhlížet úroveň 1,4720, která by se měla stát první podporou pro GBPUSD, zatímco shora bude pásmo před zveřejněním britského rozpočtu uzavírat úroveň 1,4820/30. U EURUSD se kurz nedostane přes horní hranici pásma na 1,2380, zatímco směrem dolů by nejnižší úrovní v průběhu týdne mělo být 1,2230. A nakonec AUDUSD rozhodně prodávám na 0,8850/80 se stop-lossy nad 0,8935/50 a cíluji na korekci k 0,8680 a posléze k úrovni 0,8550/00.
To je pro dnešek všechno, vážení, protože mám po pár dnech nepřítomnosti plný stůl restů…
Zítra snad nakoukneme víc pod pokličku.
S pozdravem
Ken Veksler
FX Update - 22.06 - Trhy si nyní dělají starosti s kurzem juanu
Předčasné nadšení z návratu Číny k řízenému plovoucímu kurzu juanu se ukázalo jako krátkodeché a poté, co sílící momentum rizikových měnových párů odeznělo nejdříve v Evropě, dokonala své dílo americká seance, která počáteční pohyby trhu zvrátila úplně. EUR se zastavilo před 1,25 a následně sklouzlo zpět na 1,23, na čemž se podepsal především zhoršený rating některých španělských a francouzských bank. Také GBP se před dnešním zveřejněním neúprosné zprávy o britském rozpočtu obchodovala s nervozitou a zlato včera nejprve vyšplhalo na absolutní rekord všech dob, aby poté spadlo o bolestných 2,2 %.
Dnes ráno se v 01:15 GMT všechny oči znovu upíraly na fixaci směnného kurzu juanu. USDCNY včera poté, co byl směnný kurz juanu ponechán na nezměněné úrovni 6,8275, uzavíral na úrovni 6,7976 a dnešní fixace přišla s nižším kurzem, než kdokoli očekával – ve srovnání se včerejškem došlo k poklesu o 0,43 % (přičemž podle stávajících pravidel je maximální mezidenní povolená změna ±0,5 %). Uvedená změna postačila na to, aby mírně podpořila chuť k riziku, a to znamenalo obchodování na vyšších úrovních na asijských trzích. Interní transakce mezi čínskými bankami paradoxně vytáhly během obchodní seance USDCNY výše, a následkem tohoto vývoje muselo riziko zase zařadit zpátečku. Vnitročínské transakce s USDCNY jsou nyní miláčky trhů a ty nyní na každý pohyb reagují chutí či nechutí k riziku. Docela by mě zajímalo, kdy nás sledování těchto vnitročínských transakcí omrzí.
Z dalších zveřejňovaných dat v Evropě očekáváme obchodní bilanci Švýcarska, údaje o švédské nezaměstnanosti a z Německa indexy IFO. Dnešní obchodování završí běžný účet platební bilance eurozóny a již dříve zmiňovaná zpráva o rozpočtu VB. V severní Americe očekáváme kanadský index spotřebitelských cen a z USA pak prodeje existujících domů, ceny domů a také index výrobní aktivity richmondského Fedu. Dnešní den uzavře nejnovější zpráva o spotřebitelské důvěře v eurozóně a výpověď ministra financí USA Geithnera před Komisí kongresu USA pro dohled nad stimulačním balíkem.
A nyní stručný výběr dalších dnes zveřejňovaných údajů ze včerejší večerní poznámky:
• Červnový index podnikatelského klimatu v Německu dle IFO. Pokud tento index poté, co se mu v dubnu téměř podařilo udržet se na dvouletém maximu, nezklame, pak nevím, co jiného by mohlo nahlodat stávající optimismus, který se zjevně namísto šířících se dopadů politické a bankovní krize v celé eurozóně soustředí na přínos slabého eura pro německý vývoz.
• Květnové údaje o prodeji existujících domů v USA – vážně všichni shodně očekávají oproti dubnu nárůst, když podpůrný program na prodej domů skončil 30. dubna? Zjevně ano, otázkou zůstává proč? Index stavitelů domů, počet nových stavebních povolení i počet zahájených staveb nových domů se totiž minulý měsíc střemhlav propadly.
Dnes ráno se v 01:15 GMT všechny oči znovu upíraly na fixaci směnného kurzu juanu. USDCNY včera poté, co byl směnný kurz juanu ponechán na nezměněné úrovni 6,8275, uzavíral na úrovni 6,7976 a dnešní fixace přišla s nižším kurzem, než kdokoli očekával – ve srovnání se včerejškem došlo k poklesu o 0,43 % (přičemž podle stávajících pravidel je maximální mezidenní povolená změna ±0,5 %). Uvedená změna postačila na to, aby mírně podpořila chuť k riziku, a to znamenalo obchodování na vyšších úrovních na asijských trzích. Interní transakce mezi čínskými bankami paradoxně vytáhly během obchodní seance USDCNY výše, a následkem tohoto vývoje muselo riziko zase zařadit zpátečku. Vnitročínské transakce s USDCNY jsou nyní miláčky trhů a ty nyní na každý pohyb reagují chutí či nechutí k riziku. Docela by mě zajímalo, kdy nás sledování těchto vnitročínských transakcí omrzí.
Z dalších zveřejňovaných dat v Evropě očekáváme obchodní bilanci Švýcarska, údaje o švédské nezaměstnanosti a z Německa indexy IFO. Dnešní obchodování završí běžný účet platební bilance eurozóny a již dříve zmiňovaná zpráva o rozpočtu VB. V severní Americe očekáváme kanadský index spotřebitelských cen a z USA pak prodeje existujících domů, ceny domů a také index výrobní aktivity richmondského Fedu. Dnešní den uzavře nejnovější zpráva o spotřebitelské důvěře v eurozóně a výpověď ministra financí USA Geithnera před Komisí kongresu USA pro dohled nad stimulačním balíkem.
A nyní stručný výběr dalších dnes zveřejňovaných údajů ze včerejší večerní poznámky:
• Červnový index podnikatelského klimatu v Německu dle IFO. Pokud tento index poté, co se mu v dubnu téměř podařilo udržet se na dvouletém maximu, nezklame, pak nevím, co jiného by mohlo nahlodat stávající optimismus, který se zjevně namísto šířících se dopadů politické a bankovní krize v celé eurozóně soustředí na přínos slabého eura pro německý vývoz.
• Květnové údaje o prodeji existujících domů v USA – vážně všichni shodně očekávají oproti dubnu nárůst, když podpůrný program na prodej domů skončil 30. dubna? Zjevně ano, otázkou zůstává proč? Index stavitelů domů, počet nových stavebních povolení i počet zahájených staveb nových domů se totiž minulý měsíc střemhlav propadly.
Ekomomický komentář - 22.06
Komentář
• Pár USDCNY opět oživil na téměř nezměněný stav z minulého týdne, ale 12 měsíční NDF zůstává nízko, proto trh pouze diskontuje “akci” v delším horizontu a není to záležitost týdnů. Zlato a jiné komodity byly zasaženy návratem USD, když příběh CNY byl postrčen z trhu.
• Dnes sledujeme německé údaje IFO. Konsensus ukazuje další mírný pokles, když evropská dluhová krize má vliv na náladu v Evropě. Potenciální riziko nahoru při konsensu je slabší EUR.
• Prodeje stávajících nemovitostí (Existing Home Sales) v květnu budou dnes zveřejněny a analytici se úplně neshodují, protože předpovědi jsou v pásmu od -9.9% MoM k 12.7% (Saxo: 5%, medián konsensu: 6%). Očekáváme růst, když kupující stávajících domů stále mají čas dokončit to, co bylo naznačeno probíhajícími prodeji nemovitostí , které stouply o 6% v dubnu.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo Konsensus Dříve
Německo 08:00 IFO – Obch klima /souč. odhad. (JUN) 101.2 / 99.8 101.5 / 99.4
Kanada 11:00 CPI / CPI jádrový YoY (MAY) 1.2% / 1.6% 1.3% / 1.7% 1.8% / 1.9%
USA 14:00 Prodeje stávajících nemovit. MoM (MAY) 5.0% 6.0% 7.6%
FX Denní stav stance Komentář
EURUSD 0/- Prodáváme při odrazu u 1.2320-30 pro test 1.2240. Stop nad 1.2385.
USDJPY 0 Zlom pod 90.80 riskuje 90.50, jinak zůstaneme v pásmu 90.80-91.30
EURJPY 0 Možná podpora na 111.25 po zlomu 111.85. Obecně pásmo 111.35-112.35.
GBPUSD 0/- Omezen na 1.4765 pro test 1.4685, pak 1.4650. stop nad 1.4795.
AUDUSD 0/- Uzavře mezeru dolů na 0.8725. Poté pásmo 0.8725-0.8775.
USDCAD 0 Zlom zpět nad 1.0225naznačuje, že se dostaneme na 1.0275. Pásmo 1.02-1.0275.
FX-Opce Komentář
EURUSD Vols více posilují v NY a když spot testuje pod 1.23 v Asii, vols by měly
být mírně pevné při otevření v Evropě.
USDJPY Vols mají více místa poskočit, když je spot nadále silně v pásmu. Velmi málo
aktivity směru u makléřů , když se obecná chuť riskovat vrací.
AUDUSD Spot se obchodoval až na 8930 při revidovaném navázání CNY dnes, ale pásmo se zúžilo
a prodávající gama nadále vyvíjejí tlak na front end vols.
Akcie Denní stav stance Komentář
DAX 0/- Prodáváme při oživení k 6280 a cílujeme na 6240. S/L nad 6295.
FTSE 0/- Prodáváme při oživení k 5283 a cílujeme na 5257. S/L nad 5295.
S&P500 0/- Prodáváme při oživení k 1118 a cílujeme na 1112. S/L nad 1122.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-
Komodity Denní stav stance Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1233 a cílujeme na 1247. Stop pod 1229.
Stříbro 0/- Prodáváme při zlomu 18.64 a cílujeme na 18.40. Stop nad 18.70.
Ropa (CLN0) 0/- Prodáváme při zlomu 76.88 a cílujeme na 75.60. Stop nad 77.00.
• Pár USDCNY opět oživil na téměř nezměněný stav z minulého týdne, ale 12 měsíční NDF zůstává nízko, proto trh pouze diskontuje “akci” v delším horizontu a není to záležitost týdnů. Zlato a jiné komodity byly zasaženy návratem USD, když příběh CNY byl postrčen z trhu.
• Dnes sledujeme německé údaje IFO. Konsensus ukazuje další mírný pokles, když evropská dluhová krize má vliv na náladu v Evropě. Potenciální riziko nahoru při konsensu je slabší EUR.
• Prodeje stávajících nemovitostí (Existing Home Sales) v květnu budou dnes zveřejněny a analytici se úplně neshodují, protože předpovědi jsou v pásmu od -9.9% MoM k 12.7% (Saxo: 5%, medián konsensu: 6%). Očekáváme růst, když kupující stávajících domů stále mají čas dokončit to, co bylo naznačeno probíhajícími prodeji nemovitostí , které stouply o 6% v dubnu.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo Konsensus Dříve
Německo 08:00 IFO – Obch klima /souč. odhad. (JUN) 101.2 / 99.8 101.5 / 99.4
Kanada 11:00 CPI / CPI jádrový YoY (MAY) 1.2% / 1.6% 1.3% / 1.7% 1.8% / 1.9%
USA 14:00 Prodeje stávajících nemovit. MoM (MAY) 5.0% 6.0% 7.6%
FX Denní stav stance Komentář
EURUSD 0/- Prodáváme při odrazu u 1.2320-30 pro test 1.2240. Stop nad 1.2385.
USDJPY 0 Zlom pod 90.80 riskuje 90.50, jinak zůstaneme v pásmu 90.80-91.30
EURJPY 0 Možná podpora na 111.25 po zlomu 111.85. Obecně pásmo 111.35-112.35.
GBPUSD 0/- Omezen na 1.4765 pro test 1.4685, pak 1.4650. stop nad 1.4795.
AUDUSD 0/- Uzavře mezeru dolů na 0.8725. Poté pásmo 0.8725-0.8775.
USDCAD 0 Zlom zpět nad 1.0225naznačuje, že se dostaneme na 1.0275. Pásmo 1.02-1.0275.
FX-Opce Komentář
EURUSD Vols více posilují v NY a když spot testuje pod 1.23 v Asii, vols by měly
být mírně pevné při otevření v Evropě.
USDJPY Vols mají více místa poskočit, když je spot nadále silně v pásmu. Velmi málo
aktivity směru u makléřů , když se obecná chuť riskovat vrací.
AUDUSD Spot se obchodoval až na 8930 při revidovaném navázání CNY dnes, ale pásmo se zúžilo
a prodávající gama nadále vyvíjejí tlak na front end vols.
Akcie Denní stav stance Komentář
DAX 0/- Prodáváme při oživení k 6280 a cílujeme na 6240. S/L nad 6295.
FTSE 0/- Prodáváme při oživení k 5283 a cílujeme na 5257. S/L nad 5295.
S&P500 0/- Prodáváme při oživení k 1118 a cílujeme na 1112. S/L nad 1122.
NASDAQ100 0/-
DJIA 0/-
Komodity Denní stav stance Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1233 a cílujeme na 1247. Stop pod 1229.
Stříbro 0/- Prodáváme při zlomu 18.64 a cílujeme na 18.40. Stop nad 18.70.
Ropa (CLN0) 0/- Prodáváme při zlomu 76.88 a cílujeme na 75.60. Stop nad 77.00.
21 června 2010
FX Update 21.06 - Čína hovoří o zpružnění režimu směnného kurzu juanu
Vzhledem k tomu, že v pátek nebyly v USA zveřejněny žádné údaje, které by trhy vyrušily z klidu, probíhalo obchodování v úzkých pásmech a velmi pomalu, přičemž Wall Street byl schopen absorbovat hrozbu volatility v den expirace čtvrtletních opcí a futures. GBP měla v důsledku lepších než očekávaných čistých výpůjček britského veřejného sektoru dobrý den a zamířila k pětitýdennímu maximu, zatímco EUR se drželo pod hranicí 1,25.
Významné zprávy si pro sebe vyhradily víkend, v jehož průběhu Čína na svých internetových stránkách vydala prohlášení, že hodlá „zvýšit flexibilitu směnného kurzu renmimbi“. Toto oznámení bylo zahaleno do vágních formulací a zdá se, že je dokonale načasováno na předvečer schůzky G20, která se bude o nadcházejícím víkendu konat v Torontu, a vydání americké zprávy o měnové manipulaci plánovaného na 15. červenec (povšimněte si také nyní patrně falešné páteční rétoriky čínských představitelů o tom, že juan je „čínská měna“ a že světu do ní nic není). Jak jsme uváděli už v pátek, podle konsenzu to s největší pravděpodobností nebude znamenat jednorázovou revalvaci, ale spíše lze očekávat pomalé a nepřetržité zhodnocování juanu v podobě postupných úprav kurzu. To víceméně potvrdilo nedělní prohlášení, v němž centrální banka zdůraznila, že velké kolísání směnného kurzu není „v čínském zájmu“.Trhy byly na tento pohyb připraveny a nachystány již od začátku dnešního ranního obchodování, přičemž USD se obecně vůči ostatním měnám obchodoval níže a nejvýraznější pokles zaznamenal vůči AUD a měnám rozvíjejících se asijských zemí. To zase vyvolalo na jednotlivých trzích pravděpodobné intervence s cílem zpomalit zhodnocování příslušné měny. Při své každodenní fixaci kurzu juanu (01:15 GMT) ovšem centrální banka hráče na trhu překvapila a ponechala kurz USDCNY beze změny na výši 6,8275, což vyvolalo horečnatou snahu zavřít krátké dolarové pozice, i když ani tak se trhy nedostaly na uzavírací úrovně newyorského obchodování. To ale nebylo všechno – během dopoledne se USDCNY obchodoval níže, prorazil hladinu 6,82, dostal se na nejnižší úroveň od září 2008, a mírně podpořil chuť k riziku. Na základě fixace kurzu se spodní hranice obchodování pro celý den dostává na 6,7934, což je stále ještě daleko od současných hodnot… Jinak se většina obchodníků mohla jenom rozpačitě škrábat na hlavě, protože většinu obchodování jsme strávili v úzkých pásmech.
Významné zprávy si pro sebe vyhradily víkend, v jehož průběhu Čína na svých internetových stránkách vydala prohlášení, že hodlá „zvýšit flexibilitu směnného kurzu renmimbi“. Toto oznámení bylo zahaleno do vágních formulací a zdá se, že je dokonale načasováno na předvečer schůzky G20, která se bude o nadcházejícím víkendu konat v Torontu, a vydání americké zprávy o měnové manipulaci plánovaného na 15. červenec (povšimněte si také nyní patrně falešné páteční rétoriky čínských představitelů o tom, že juan je „čínská měna“ a že světu do ní nic není). Jak jsme uváděli už v pátek, podle konsenzu to s největší pravděpodobností nebude znamenat jednorázovou revalvaci, ale spíše lze očekávat pomalé a nepřetržité zhodnocování juanu v podobě postupných úprav kurzu. To víceméně potvrdilo nedělní prohlášení, v němž centrální banka zdůraznila, že velké kolísání směnného kurzu není „v čínském zájmu“.Trhy byly na tento pohyb připraveny a nachystány již od začátku dnešního ranního obchodování, přičemž USD se obecně vůči ostatním měnám obchodoval níže a nejvýraznější pokles zaznamenal vůči AUD a měnám rozvíjejících se asijských zemí. To zase vyvolalo na jednotlivých trzích pravděpodobné intervence s cílem zpomalit zhodnocování příslušné měny. Při své každodenní fixaci kurzu juanu (01:15 GMT) ovšem centrální banka hráče na trhu překvapila a ponechala kurz USDCNY beze změny na výši 6,8275, což vyvolalo horečnatou snahu zavřít krátké dolarové pozice, i když ani tak se trhy nedostaly na uzavírací úrovně newyorského obchodování. To ale nebylo všechno – během dopoledne se USDCNY obchodoval níže, prorazil hladinu 6,82, dostal se na nejnižší úroveň od září 2008, a mírně podpořil chuť k riziku. Na základě fixace kurzu se spodní hranice obchodování pro celý den dostává na 6,7934, což je stále ještě daleko od současných hodnot… Jinak se většina obchodníků mohla jenom rozpačitě škrábat na hlavě, protože většinu obchodování jsme strávili v úzkých pásmech.
Ekomomický komentář - 21.06
Komentář
• CNY ulétává poté, co se PBoC snažila o dosažení “flexibility” ve směném kurzu. Vše v Asii a vztahující se ke komoditám je také výše. Čína však nechce hovořit o CNY na nadcházejícím zasedání G20.
• Přibližujeme se našemu krátkodobému cíli 1150, nad kterým bychom prodávali při oživeních. Obáváme se, že toto je pravé rameno (shoulder) ve velké formaci head-and-shoulders u S&P500 a že trend u akcií bude ke konci roku klesat.
• Zlato dosahuje nových maxim a vypadá to, že se bude nakupovat při poklesech, pokud zůstane nad 1250.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo. Konsensus Dříve
Japonsko 07:00 Prodeje obch. s příslušenstvím YoY (MAY) -3.7%
Švýcarsko 07:00 SNB zveřejní měsíční bulletiny
EU 14:30 Trichet hovoří ve výboru EU parlamentu
FX Denní stav Komentář
EURUSD 0 Může bojovat, aby se dostal za nedávná maxima 1.2490. Očekáváme obchod. v pásmu 1.2375-1.2490 for now.
USDJPY 0 90.90-00 vypadá na silnou res. Podpora je nyní oček. na 90.65, proto je pravděp. obchod. v pásmu.
EURJPY 0 113.25 příští res. Nad zřejmě vyzve 114.0, ale momentum se zřejmě zpomaluje.
GBPUSD 0 Může se dostat na 1.4960, ale pravděpodobně zůstane v pásmu 1.4850-1.4935.
AUDUSD 0 Okamžitou podporu na 0.8835-40 může být obtížné překonat. Pro dnešek navrh. 0.8750-0.8840.
USDCAD 0 Zlom pod 1.0110by opět spustil pohyb na 1.00. Res nyní 1.0225.
FX-Opce Komentář
EURUSD Vols posilují toto ráno, když se spot obchoduje na maximu 1.2490 při otevření v Sydney. I když
se pásma od té doby zúžila, měli bychom vidět určitý tlak na front end po otevření v Evropě.
USDJPY Vols jsou mírně výše s přihlídnutím ke zprávám o CNY. Toto ráno navázání USDCNY
zůstává nezměněno, ale vols ještě nyní nemají agresivní prodávající.
AUDUSD Vols otevřely výše, když spot zmenšuje mezeru při otevření. 1m se obchodovaly na 14.9%, z 14.4%
v pátek, ale front end by se měl začít dostávat pod tlak s přihlédnutím k úzkému pásmu spotu.
Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/+ Nakupujeme při poklesech k 6256 a cílujeme na 6307. S/L pod 6235.
FTSE 0/+ Nakupujeme při poklesech k 5293 targeting 5330. S/L pod 5280.
S&P500 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1125 targeting 1131. S/L pod 1122.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+
Komodity Denní stav Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1252 a cílujeme na 1264. Stop pod 1249.
Stříbro 0/+ Nakupujeme při poklesech k 19.20 a cílujeme na 19.44. Stop pod 19.12.
Ropa (CLN0) 0/+ Nakupujeme při poklesech k 78 a cílujeme na 79.50. Stop pod 77.40.
• CNY ulétává poté, co se PBoC snažila o dosažení “flexibility” ve směném kurzu. Vše v Asii a vztahující se ke komoditám je také výše. Čína však nechce hovořit o CNY na nadcházejícím zasedání G20.
• Přibližujeme se našemu krátkodobému cíli 1150, nad kterým bychom prodávali při oživeních. Obáváme se, že toto je pravé rameno (shoulder) ve velké formaci head-and-shoulders u S&P500 a že trend u akcií bude ke konci roku klesat.
• Zlato dosahuje nových maxim a vypadá to, že se bude nakupovat při poklesech, pokud zůstane nad 1250.
Ohlašování makrodat
Země Čas (GMT) Jméno Saxo. Konsensus Dříve
Japonsko 07:00 Prodeje obch. s příslušenstvím YoY (MAY) -3.7%
Švýcarsko 07:00 SNB zveřejní měsíční bulletiny
EU 14:30 Trichet hovoří ve výboru EU parlamentu
FX Denní stav Komentář
EURUSD 0 Může bojovat, aby se dostal za nedávná maxima 1.2490. Očekáváme obchod. v pásmu 1.2375-1.2490 for now.
USDJPY 0 90.90-00 vypadá na silnou res. Podpora je nyní oček. na 90.65, proto je pravděp. obchod. v pásmu.
EURJPY 0 113.25 příští res. Nad zřejmě vyzve 114.0, ale momentum se zřejmě zpomaluje.
GBPUSD 0 Může se dostat na 1.4960, ale pravděpodobně zůstane v pásmu 1.4850-1.4935.
AUDUSD 0 Okamžitou podporu na 0.8835-40 může být obtížné překonat. Pro dnešek navrh. 0.8750-0.8840.
USDCAD 0 Zlom pod 1.0110by opět spustil pohyb na 1.00. Res nyní 1.0225.
FX-Opce Komentář
EURUSD Vols posilují toto ráno, když se spot obchoduje na maximu 1.2490 při otevření v Sydney. I když
se pásma od té doby zúžila, měli bychom vidět určitý tlak na front end po otevření v Evropě.
USDJPY Vols jsou mírně výše s přihlídnutím ke zprávám o CNY. Toto ráno navázání USDCNY
zůstává nezměněno, ale vols ještě nyní nemají agresivní prodávající.
AUDUSD Vols otevřely výše, když spot zmenšuje mezeru při otevření. 1m se obchodovaly na 14.9%, z 14.4%
v pátek, ale front end by se měl začít dostávat pod tlak s přihlédnutím k úzkému pásmu spotu.
Akcie Denní stav Komentář
DAX 0/+ Nakupujeme při poklesech k 6256 a cílujeme na 6307. S/L pod 6235.
FTSE 0/+ Nakupujeme při poklesech k 5293 targeting 5330. S/L pod 5280.
S&P500 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1125 targeting 1131. S/L pod 1122.
NASDAQ100 0/+
DJIA 0/+
Komodity Denní stav Komentář
Zlato 0/+ Nakupujeme při poklesech k 1252 a cílujeme na 1264. Stop pod 1249.
Stříbro 0/+ Nakupujeme při poklesech k 19.20 a cílujeme na 19.44. Stop pod 19.12.
Ropa (CLN0) 0/+ Nakupujeme při poklesech k 78 a cílujeme na 79.50. Stop pod 77.40.
Přihlásit se k odběru:
Příspěvky (Atom)